S公司并购商誉减值问题研究.pdf

摘要

在经济多元化时代，企业为适应市场和达成目标经常进行高溢价并购，引发

商誉及其减值风险。并购失败或未达业绩预期时，必须处理商誉减值问题，以避

免严重影响企业绩效和长期发展。因此，当前市场环境下，正确处理和防范商誉

减值显得尤为重要。

基于以上背景，本文聚焦S公司大额计提商誉减值，通过分析相关文献，结

合信息不对称理论、协同效应理论和盈余管理理论，深入分析了其在游戏行业中

的高溢价并购行为。研究发现S公司面临的核心问题包括：过高的初始商誉确认

带来减值风险、未及时计提商誉减值、一次性计提大额商誉减值，以及减值信息

披露不足。这些问题主要由S公司不合理的估值方法、连续盲目并购、未充分考

虑未来整合风险以及存在盈余管理动机所导致。

通过以上分析，本研究得出以下结论：首先，S公司追求协同效应，通过高

溢价并购增加经营风险；其次，商誉减值由多因素造成，主要是估值不当，加上

整合风险和盈余管理问题；第三，连续并购未提升竞争力，反使商誉减值严重损

害企业绩效和股价；最后，为降低商誉减值冲击，企业应在并购前后深入了解信

息，执行严格的商誉减值测试和公开，及有效整合资源，保障协同效应，提高效

率与竞争力。

关键词：并购；高溢价并购；商誉；商誉减值

I

ABSTRACT

Intheeraofeconomicdiversification,enterprisesoftencarryouthigh-premium

mergersandacquisitionsinordertoadapttothemarketandachievegoals,which

leadstogoodwillandimpairmentrisks.WhenMAfailsorfailstomeet

performanceexpectations,goodwillimpairmentmustbedealtwithtoavoidserious

impactoncorporateperformanceandlong-termdevelopment.Therefore,underthe

currentmarketenvironment,itisparticularlyimportanttodealwithandprevent

goodwillimpairmentcorrectly.

Basedontheabovebackground,thispaperfocusesonthelargeamountofgoodwill

impairmentofScompany,analyzesitshigh-premiumMAbehaviorinthegame

industrybyanalyzingrelevantliteratureandcombiningthetheoryofinformation

asymmetry,synergyeffectandearningsmanagement.Thestudyfoundthatthecore

problemsfacedbyScompanyinclude:excessiveinitialgoodwillrecognitionbrings

impairmentrisk,failuretotimelyprovisionforgoodwillimpairment,one-time

provisionforlargegoodwillimpairment,andinsufficientdisclosureofimpairment

information.TheseproblemsaremainlycausedbySCompanysunreasonable

valuationmethod,continuousblindmergersandacquisitions,insufficient

considerationoffutureintegrationrisksandearningsmanagementmotivation.

Throu