4月流动性月报：央行新动向，MLF、OMO，改革和影响.pdf

4月流动性月报：央行新动向，MLF、OMO，改革和影响.pdf 债券月报目录一、央行新动向：MLF、OMO，改革和影响5 （一）MLF退出中期政策利率，存单上限看哪里？5 （二）OMO公布投标量，一定足额满足吗？7 （三）补充资本金特别国债不同发行方式对流动性影响如何？8 1、市场化发行+银行承接：银行债券配置增加、所有者权益增加。8 2、央行现券买断：银行获得5000亿元准备金、所有者权益增加。9 二、3月资金面和流动性回顾：资金“紧势”有所缓和9 （一）资金面回顾：资金波动区间收窄9 （二）流动性回顾：财政助益及央行呵护，资金面继续修复14 1、流动性总量：3月超储率季节性修复14 2、公开市场操作：MLF转为净投放，逆回购季末小幅加码14 三、3

2025-04-13 约3.49万字 21页立即下载

4月流动性月报：央行新动向，MLF、OMO，改革和影响.docx 目录一、央行新动向：MLF、OMO，改革和影响 5 （一）MLF退出中期政策利率，存单上限看哪里？ 5 （二）OMO公布投标量，一定足额满足吗？ 7 （三）补充资本金特别国债不同发行方式对流动性影响如何？ 8 1、市场化发行+银行承接：银行债券配置增加、所有者权益增加。 8 2、央行现券买断：银行获得5000亿元准备金、所有者权益增加。 9 二、3月资金面和流动性回顾：资金“紧势”有所缓和 9 （一）资金面回顾：资金波动区间收窄 9 （二）流动性回顾：财政助益及央行呵护，资金面继续修复 14 1、流动性总量：3月超储率季节性修复 14 2、公开市场操作：MLF转为净投放，逆回购季末小幅加码

2025-04-17 约1.76万字 21页立即下载

3月流动性月报：央行的信号.docx 目录一、经济主题发布会央行的信号 5 二、2月资金面和流动性回顾：资金“紧势”延续 7 （一）资金面回顾：资金波动区间有所收窄 7 （二）流动性回顾：狭义超储率水平或在季节性偏低位置 12 1、流动性总量：2月央行操作偏克制，超储率仍相对偏低 12 2、公开市场操作：春节后逆回购摩擦加大，买断式逆回购加码 12 三、2月货币政策追踪：Q4货政报告发布，择机调整优化政策力度和节奏 14 四、3月缺口预判：资金面扰动高峰过后，缺口压力有缓和 16 （一）刚性缺口：缴准小幅冻结超储，MLF到期规模延续高位 17 （二）外生冲击：取现回流、非金融机构存款部分或小幅补充超储 17 （三）财政因素：政

2025-03-15 约1.48万字 18页立即下载

3月流动性月报：央行的信号.pdf 债券周报目录一、经济主题发布会央行的信号5 二、2月资金面和流动性回顾：资金“紧势”延续7 （一）资金面回顾：资金波动区间有所收窄7 （二）流动性回顾：狭义超储率水平或在季节性偏低位置12 1、流动性总量：2月央行操作偏克制，超储率仍相对偏低12 2、公开市场操作：春节后逆回购摩擦加大，买断式逆回购加码12 三、2月货币政策追踪：Q4货政报告发布，择机调整优化政策力度和节奏14 四、3月缺口预判：资金面扰动高峰过后，缺口压力有缓和16 （一）刚性缺口：缴准小幅冻结超储，MLF到期规模延续高位17 （二）外生冲击：取现回流、非金融机构存款部分或小幅补充超储17 （三）财政因素：政府债券发行前

2025-03-17 约3.6万字 18页立即下载

【联合资信-2025研报】MLF招标机制改革：从价格调控到流动性管理.pdf MLF招标机制改革：从价格调控到流动性管理联合资信研究中心| 2025年3月24日，中国人民银行发布公告，宣布自本月起对中期借贷便利（MLF）操作机制进行重要调整：从原有的单一利率招标模式，转变为 “固定数量、利率招标、多重价位中标”方式。3月25日，央行随即开展 4500亿元1年期MLF操作，成为新机制下的首次实践。此次MLF操作调整是利率市场化改革的重要一环，进一步突出短期政策利率重要性基础上，提高央行在银行资金市场投放流动性的灵活性。研究报告1 2025年3月24日，中国人民银行发布公告，宣布自本月起对中期借贷便利（MLF）操作机制进行重要调整：从原有的单一利率招标模式，转

2025-03-29 约4.64千字 6页立即下载

联合资信 -MLF招标机制改革：从价格调控到流动性管理 2025.docx MLF招标机制改革：从价格调控到流动性管理联合资信研究中心| 2025年3月24日，中国人民银行发布公告，宣布自本月起对中期借贷便利（MLF）操作机制进行重要调整：从原有的单一利率招标模式，转变为“固定数量、利率招标、多重价位中标”方式。3月25日，央行随即开展4500亿元1年期MLF操作，成为新机制下的首次实践。此次MLF操作调整是利率市场化改革的重要一环，进一步突出短期政策利率重要性基础上，提高央行在银行资金市场投放流动性的灵活性。研究报告

2025-04-06 约4.62千字 10页立即下载

固收：央行买债对债市流动性和中枢有何影响？.docx 东吴证券研究所东吴证券研究所内容目录 TOC\o1-2\h\z\u一周观点 6 国内外数据汇总 11 流动性跟踪 11 国内外宏观数据跟踪 15 地方债一周回顾 18 一级市场发行概况 18 二级市场概况 19 本月地方债发行计划 20 信用债市场一周回顾 20 一级市场发行概况 20 发行利率 22 二级市场成交概况 23 到期收益率 23 信用利差 25 等级利差 28 交易活跃度 31 主体评级变动情况 33 风险提示 34 3/35 东吴证券研究所东吴证券研究所图表目录图1：央行喊话时刻的10Y和30Y国债收益率（单位：%） 6 图2：美国制造业PMI有所下降 8 图3：美国

2024-07-16 约1.92万字 37页立即下载

7月流动性展望：超储偏低状态下，如何看待央行融券卖债对流动性的影响.pdf 卖出，则会带来基础货币的回笼。 ➢尽管央行卖出国债的细节尚不知晓，但央行如果希望通过流动性紧缩干预市场，就不会在5-6月资金面存在外生扰动时加大投放维稳。从某种意义上看，央行公告融券并可能在后期卖出国债，也恰恰说明其并未改变对资金面的整体取向。即便后续央行卖出债券造成流动性净回笼，也不排除央行会加大逆回购投放，减轻对于资金面的影响。 ➢当前资金市场的核心问题还是在于非银流动性充裕的格局何时改变。由于当前非银机构的负债更依赖居民与企业而非银行，因此央行对居民与企业直接影响有限。尽管在债券利率持续下行后，其静态收益率可能已弱于3年期存款，但当前部分理财产品的预期收益率仍然偏高，赚钱效

2024-07-20 约3.83万字 12页立即下载

【债券月报】3月流动性月报：央行的信号.pdf 证券研究报告债券月报2025年03月08日【债券月报】央行的信号——3月流动性月报 经济主题发布会央行的信号华创证券研究所一是，结构性政策工具或首先迎来调降，总量降息或相对后置。（1）此次两会后经济主题发布会上，央行领导重点强调“结构性货币政策工具资金利率也有证券分析师：周冠南下行空间”。当前受制于海外环境的掣肘，汇率

2025-03-10 约4.62万字 22页立即下载

流动性与机构行为跟踪：税期、MLF、政府债三重扰动.docx 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分周度流动性跟踪 4 资金复盘：汇率压力增大，资金面均衡偏松 4 存单复盘：存单一二级全面降价，买卖力量切换 5 下周关注：税期、MLF、政府债三重需求叠加，或打开降准窗口 6 周度机构行为和微观结构复盘 7 机构行为复盘：大行再现增配短债趋势 7 微观结构跟踪：债基久期小幅抬升 8 风险提示 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分图1：央行投放和资金存量数据 4 图2：过去一周汇率情况 4 图3：新增国债发行进度 4 图4：新增地方债发行进度 4 图5：资金数量结构跟踪 5 图6：资金价格结

2025-04-23 约1.2万字 10页立即下载

央行出手资金流动性压力趋缓.pptx 在9月24日央行施行880亿逆回购后，季末流动性紧张逐渐缓解。另一面，房贷收紧步伐却没有因此放慢。在《每日经济新闻》9月24报道广州三大行上浮首套二手房贷利率后，短短两天内，媒体相续曝出广州房贷再次收紧升级的新闻。在季末节前流动紧张预期快速缓和的前提之下，房贷的继续收紧就显得另有原因。在排除了短期流动性紧张因素外，另外两个因素就显得尤为醒目：中长期的流动性紧张、房地产风险。资金面紧张暂时缓解9 月以来，随着季末时点接近，银行间同业拆借利率节节攀升，在9月24日达到峰值。以shibor一个月期品种为例，利率从9月2日的4.6000%上涨至9月24日的6.1089%，涨幅达32.8%。一时间关

2017-04-11 约字 21页立即下载

全球央行流动性冒险背后的秘密.docx 全球央行流动性冒险背后的秘密正文评论更多经济脉搏的文章 ? 分享到新浪微博分享到搜狐微博转播到腾讯微博分享到QQ空间分享到优士网投稿打印转发喜欢 0 \o 双语阅读切换英文字体每隔两个月，十几位银行家都会在周日的晚上于瑞士的巴塞尔碰头聚餐，地点位于一个可以俯瞰莱茵河的圆柱形建筑的第18层。晚宴上有关货币和经济的讨论不仅仅是学术性的。晚宴的座上宾可都是全球最大经济体的中央银行行长，这些人代表的国家一年创造的国内生产总值(GDP)加在一起超过51万亿美元，占全球经济总产出的四分之三。近来，这些秘密会谈的主题开始转向

2019-06-17 约2.38万字 23页立即下载

全球央行流动性冒险背后的秘密.docx 全球央行流动性冒险背后的秘密 HYPERLINK /gbecb084013.asp 正文 HYPERLINK /gbecb084013_comments.shtml 评论更多 HYPERLINK /gb/ecb.asp 经济脉搏的文章 ? 分享到新浪微博分享到搜狐微博转播到腾讯微博分享到QQ空间分享到优士网 HYPERLINK javascript:WriteEditor(); 投稿 HYPERLINK javascript:PrintArticle(); 打印 HYPERLINK javascript:ForwardEmail(

2017-04-23 约2.4万字 23页立即下载

逆回购调剂流动性 央行节后难降准.pptx 证券时报记者朱凯今天是农历春节前的最后一个交易日，资金面有望延续此前的相对温和态势，往年常见的回购利率暴涨将难以重现。不过，目前的稳定局面皆来自于央行逆回购，但由于期限短，节后也将会集中到期。据计;算，春节后第一周将有8600亿元的资金缺口，市场与央行之间的博弈将再度展开。央行会否在春节后下调一次存款准备金率呢？历史数据显示，2012年首次降准央行选择在2月下旬，恰为春节(1月22日)后的不到;一个月。对此，某国有大行货币市场处负责人向证券时报记者表示，看来今年难以复制去年的情况。他补充道，由于其他诸如外汇占款、贸易顺差、全球资金流动等条件发生了改变，央行灵活地将逆回购以及公开市场短期流动;

2017-04-25 约1.11千字 12页立即下载

央行新观点暗示政策操作新动向pdf6.pdf 即时报告 2005-11-14 宏观经济陈文招（8621 本篇报告的卖点即时货币政策分析 chenwz@

2017-04-18 约1.92万字 6页立即下载