现代信用风险度量模型分析与KMV模型在我国银行业的应用研究.pdf

现代信用风险度量模型分析及 KMV模型在我国银行业的应用研究 摘要 巴塞尔银行监管委员会于2004年6月正式出台了《新巴塞尔协议》，并于 2006年底开始全面实行。在信用风险处理方面，新协议推荐使用技术含量极高 的内部评级方法，这对于银行度量信用风险提出了更高的要求。目前，西方发达 国家的银行业己经采取了非常先进的内部信用风险度量模型，这些模型利用当前 能够获得的所有信息对企业信用状况进行评估。通过这些模型的使用，银行大大 提高了自身的风险管理能力。由于历史和体制的原因，我国商业银行对信用风险 的度量管理更多的是停留在传统的信用分析方法和专家经验判断阶段，主要采用 贷款风险度的方法进行信用风险的度量评估，远不能满足商业银行对贷款安全性 测算的要求。研究西方先进的信用风险度量模型，探讨这些模型在我国应用的可 行性，对于开发适合于我国国情的信用风险度量模型，提高我国银行业抵御信用 风险的能力具有很高的借鉴意义。 基于此，本文采用定性和定量结合的方法对信用风险度量模型进行了理论分 析和实证检验研究。首先，介绍了信用风险的相关理论，信用风险度量模型的发 展历程，将信用风险度量模型分为古典度量模型和现代度量模型两类，并介绍了 我国银行业的信用风险度量方法；其次，在此基础上重点介绍几种现代度量摸型 的主要内容、特征和优缺点，并对他们从模型本身和在中国的可行性两个方面做 了详细对比，从而得出KMV模型较适用于我国目前的国情：再次，详细介绍 KMV模型理论的基础和主要内容，完整介绍了KMV模型，其中包括应用于上 市公司的KMV模型的和应用于非上市公司的PFM模型，并利用我国的最新的 上市公司数据对KMV模型在我国银行业的应用作了实证分析；最后，将KMV 模型与我国银行业目前采用的信用风险度量方法作一比较，得出KMV模型在信 用风险度量中更具有优势，可以作为我国目前实施巴塞尔新资本协议的过渡模型 在我国银行业使用，并提出了KMV模型目前在我国银行业应用的困难和解决措 施。 关键词：信用风险，信用风险度量，违约率，KMV模型 OnModern Research MeasurementModelCreditRisk of inChina andApplicationbank矿KMVModel ABSTRACT TheBaselbank and committeehas supervisingmanaging officialtyappeared theNewBasel startsin June，2004,and2006 endto Agreement”in year0 implement Inthecreditrisk new recommend comprehensivety processingaspect,theagreement internalmethodthat content seta technology using rating extremelyhigh,thishigher thebankmeasurecreditrisk．At requestregarding present,Westerndevelopedcountry industryhas the advancedinternalcredit订3kmeasure banking a