专题石油价格波动及其对全球经济的影响从供求角度剖析油价急.PDF

二零一 四年經濟概況及二零一五年經濟展望 專題 2.2 石油價格波動及其對全球經濟的影響 自二零一四年下半年以來，國際原油價格大幅下跌。雖然以往油價波動並非少 見，但這次下挫實屬罕見而且不尋常( 圖 1 ) 。本專題嘗試檢視油價急挫的可能 原因，並初步探討油價向下對全球經濟的影響。 圖 1 ：近期油價急挫 ，情況罕見而且不尋常 美元/桶 160 140 120 100 80 60 布蘭特原油價格 40 20 0 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 5 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 1 1 1 1 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 從供求角度剖析油價急挫的可能原因 決定全球石油需求及供應的因素同時出現轉變，可能是導致近期油價大跌的原 因：  需求方面的因素：石油需求的增長近來相當疲弱。從圖 2 清楚可見，石油 的消耗量其實與全球經濟氣候密切關連。自二零零八年環球金融危機爆發 後，全球經濟增長持續低於趨勢，工業生產亦隨之放緩，石油需求自然有 所回落。此外，美元自二零一四年以來轉強，某程度上亦增加以美元定價 的商品價格(包括原油) 的下行壓力。 1 二零一 四年經濟概況及二零一五年經濟展望 專題 2.2 (續) 圖 2 ：全球工業活動轉弱，令石油需求減少 與一年前同期比較的增減百分率 與一年前同期比較的實質增減百分率 6 14 預測 12 5 10 4 8 3 6 2 4 1