汽车及零部件行业研究报告.pdf

1汽车整车市场的前景分析

1.1关于整车市场前景的主要观点

中国汽车市场在经历过去10年的快速增长之后，未来市场增速及中长期增

长潜力将不可避免会放缓，但市场中长期持续稳健增长的潜力仍十分巨大。

在基数较大、用车成本上升、大城市限购、中国千人汽车保有量较低、

人口结构有利于汽车消费和人均可支配收入增长等因素的共同作用下，

未来5-10年中国汽车产销量仍将保持增长，但增长率将显著放缓，从过

去年增长20%回落至5%-10%左右。

过去10年间、中国汽车保有量每隔五年增长1倍。预计未来中国汽车保

有量有望从2010年的7500万辆，增长至2015年的1.5亿辆和2020年

至2亿辆左右，2025年达到2.5亿辆左右（相当于目前美国的水平）。

具体到未来5年内，汽车销量有望保持8%-10%的增长，预计至2015年

中国汽车年销量可达2650万辆（区间2500-3000万），且各年度增长不

均衡，其中2011-2012年增速较慢，约为5%左右，2013-2014年增速较

快，达到10%以上，2015年增速又会有所放缓。

整车竞争格局方面。未来中国汽车产业结构优化调整将会加速，并购整

合将成为汽车企业、特别是自主品牌企业发展的重要手段。同

时，新能源汽车、特别是混合动力汽车将在中国逐步普及，在更长的时

期内，插电式混合动力和纯电动汽车随着技术走向成熟也会逐步发展起

来。中国的自主品牌汽车也将在此过程中得到发展。可以预计、汽车行

业的竞争优势中短期内仍看合资品牌、中远期则看自主品牌。未来5年

内四大汽车集团仍将是中国市场的主导、上海汽车仍可保持行业领先地

位。

具体到2011年，由于2009年和2010年的市场高增长、以及优惠政策退

出、日本地震等因素，2011年的增长率将急剧放缓，预计在5%左右。

但不同的细分市场情况有所不同，微型车、低端车型和日系车销售将明

显下滑，而欧美中高端市场仍有望保持较好的增长，上海汽车有望从中

受益，获得12%增长率，其中上海大众和上海通用有望达到20%的增速。

1.2整车市场前景的分析

（1）未来汽车市场需求分析

历史销售数据回顾

从2001年至2010年，中国汽车销量增长了6.75倍，年复合增长率达到

23.6%，其中乘用车年复合增长率达到35%，汽车总销量从2001年的233万辆、

增长至2010年的1806万辆，一举成为全球销量第一的汽车市场。

从增速看，汽车销量呈现周期性特征，有一个积累到爆发的过程。例如经历

2002年-2003年的平均38%的快速增长后，2004-2005年增幅显著回落至平均

14%，而随后的2006-2007年又恢复至24%的快速增长，2008年则由于金融危机

增速大幅回落至7%，2009-2010年由于国家刺激政策又出现了39%的年均增长

率。可以预见，随后的2011年及2012年汽车增速将显著放缓。

资料来源：中国汽车行业协会

2005年-2010年中国汽车进出口量也快速增长，进口5年复合增长率38.5%、

出口年复合增长率28%，由于金融危机影响、2008年以后出口量大幅下滑。2011

年进口量占市场份额4.5%，出口量占市场份额3.2%。

表8.中国市场汽车销量与保有量

2005年2006年2007年2008年2009年2010年

中国销量575.8721.68799381360