中央财经大学金融学(孙建华)3章 汇率与汇率制度.ppt

金 融 学;本 章 基 本 内 容;外汇和汇率;汇率的影响 与汇率风险;本章需要识记的基本概念;本章与各章的主要联结点;第一节 外汇与汇率;1978年12月-2016年8月中国黄金储备（盎司）的变动趋势; 1950年12月至2016年8月中国外汇储备余额变动趋势图;而中国外汇资产的构成包括：列入官方储备资产的外币资产即外汇储备资产和未列入官方储备资产的其他外币资产。 列入官方储备资产的外币资产包括： ◎可自由兑换的外国货币（外国的纸币、铸币、欧元等区域货币） ； ◎外币支付凭证或者支付工具，包括外币计值的票据、银行存款凭证、银行卡（对应的外币存款）等； ◎外币有价证券，包括债券、股票等； 未列入官方储备资产的其他外币资产是指 ： ◎民间持有的证券、贷款等其他外币资产。 ;14种主要外币钞票;100加拿大元（上）、 10新西兰元（上）、 100澳大利亚元（中）、100沙特里亚尔;1000新加坡元、200阿联酋迪拉姆、20南非兰特、50000韩元;二、汇率及汇率标价法(P59);◎间接标价法：以一定数量的本国货币单位为基准，来计应收多少外币，也称应收标价法。 英美两国采用间接标价法，目前人民币对俄国卢布、马来西亚林吉特、南非兰特、韩国元的汇率中间价也采用间接标价法。;▽使用直接标价法，汇率等式右边变动的数值大小与本币币值高低反方向，与外币币值高低同方向（如2016年9月27日00时00分05秒中国银行外汇牌价表所示） 。汇率等式右边的数值增大，反映汇率上升，反之，汇率（外汇价格）下跌。 ;▽使用间接标价法，汇率等式右边变动的数值大小与本币币值高低同方向变化，与外币币值高低反方向变化（如2016年9月27日00时00分05秒中国银行外汇牌价表所示）。汇率等式右边的数值增大，反映汇率（外汇价格）下跌，反之，说明汇率（外汇价格）上升。;▽无论是直接标价法还是间接标价法，均有买入汇率和卖出汇率，如何判断？ 按照贱买贵卖的原则，外汇银行的买入汇率应当低于卖出汇率，但是由于汇率有两种标价方法，所以外汇银行挂牌的两种汇率的直观的标示方法是不同的：在直接标价法下买入汇率（的数值）低于卖出汇率，??买低卖高；而在间接标价法下，买入汇率（的数值）高于卖出汇率，即买高卖低。;三、汇率的分类表(P60);◎汇率按照制定方法的不同可以分为基础(准）汇率和套算汇率。 ☆基准汇率 基准汇率是本币与对外经济交往中最常用的基本外币之间的汇率。各国一般以美元为基本外币来确定基准汇率。目前美元兑人民币的汇率为我国的基准汇率。;☆我国人民币对美元汇率中间价的形成方式是：中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币对美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。 ; ☆套算汇率 套算汇率是根据本国基准汇率与国际金融市场上主要货币之间的汇率套算出来的本币与其他外币之间的汇率。目前英镑等外币兑人民币汇率中间价由中国外汇交易中心分别根据当日人民币对美元汇率中间价与上午9时国际外汇市场英镑等外币兑美元汇率套算确定 （以2016年9月27日00时00分05秒中国银行外汇牌价表为例）。;◎汇率按照汇兑方式分为电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率。 ☆电汇汇率是银行以电传解付的方式买卖外汇时所使用的汇率。或者说电汇汇率是银行卖出外汇后，应汇款人要求，以电传方式通知国外行或代理行付款给收款人时所使用的一种汇率。目前国际支付大多以电讯方式进行，所以电汇汇率也是外汇市场的基准汇率，是其他汇率制定的基础。;☆信汇汇率是以信函解付的方式买卖外汇时所使用的汇率。 ▽信汇速度慢于电汇，这种汇付方法，需要一个地区间的邮程的时间，一般航邮约为7-15天，视地区远近而异。如用快递(Express)可以加速3-5天。由于银行可以占用汇兑在途的外汇资金来生息，所以银行出售外汇所使用的信汇汇率低于电汇汇率，二者差额相当于汇兑在途的外汇资金产生的利息。;☆票汇汇率是以票据作为支付工具进行外汇买卖并解付时所使用的汇率。 ☆票汇汇率也比电汇汇率低，这是因为票汇速度慢于电汇，而远期票汇速度又慢于即期票汇速度，银行可以较长期地占用汇兑在途的外汇资金来生息，所以要求较低的外汇卖出价格即卖出汇率较低。;☆银行的外币现钞买入价格通常低于外汇买入价。这是因为外币现钞不像其他外汇资产那样可以生息，而且外币现钞必须运送到发行国之后才能发挥其货币的职能；持有外币现钞有一系列的成本，还有汇率风险；所以银行不太愿意持有较多的外币现钞，一般商业银行是按照