景嘉微-市场前景及投资研究报告-国产GPU先驱，定增加码高性能GPU.pdf

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证券研究报告|公司深度研究报告

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2025年04月05日

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国产GPU先驱者，定增加码高性能GPU

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景嘉微(300474)评级及分析师信息

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[Table_Summary]评级：增持

►国内GPU行业领先企业，持续研发迭代芯片

景嘉微成立于2006年4月，是国内首家实现图形处理器芯片上次评级：首次覆盖

（GPU）产业化应用的上市企业。公司主营业务为图形显控业目标价格：

务、小型专用化业务和GPU芯片业务，2023年营收占比分最新收盘价：77.88

别为65%、18%、14%。其中GPU芯片是公司重点布局和未来核

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心业务，目前GPU产品历经了5系、7系、9系三代系列产品的股票代码：300474

迭代，JM7和JM9系列产品快速放量，以JM7200、JM9系列为代52周最高价/最低价：114.44/51.75

表的一系列GPU芯片，应用场景由图形渲染领域扩展至科学计总市值(亿)407.02

算等高性能领域。目前最新一代JM11系列图形处理器芯片已经自由流通市值(亿)254.55

完成流片、封装以及初步测试阶段，据公司公布测试结果来自由流通股数(百万)326.85

看，JM11系列可满足各种云端应用场景，同时可广泛应用于服

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务器、图形工作站、台式机以及笔记本等设备。随着JM11系列景嘉微沪深300

的研发成功与公司加大对高性能GPU领域的研发投入与GPU领57%

41%

域多年的技术沉淀，公司核心竞争力有望进一步提升。%

价24%

股

对8%

相

►AI拉动GPU需求，国产算力异军突起-8%

GPU在算力体系中承担着