PPP项目的基金模式探讨修改研讨.pptx

PPP项目的基金模式探讨 --韩亮 目录 一、PPP项目的融资方式 银团贷款 定义：PPP项目公司通过向一家或几家银行金融机构发出委托函，通过银行间市场按相同条件组织几家甚至十几家，几十家银行组成银行集团参与贷款。 特点： 一、PPP项目的融资方式 定义：又称现代租赁，它是由承租人提出要求，出租人购买并出租给承租人使用，期间承租人享使用权，出租人享所有权。 特点： 一、PPP项目的融资方式 融资租赁 定义：又称托收保付，在PPP项目建设和运营中，销售方将其现在或将来基于其与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商（提供保理服务的金融机构），由保理商向其提供资金融通、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合性金融服务方式。 一、PPP项目的融资方式 工程保理 资产证券化（ABS） 定义：将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。 一、PPP项目的融资方式 PPP基金 定义：政府在承担有限损失的前提下，与具有投资管理经验的金融机构共同发起设立的基金，并通过引入结构化设计，吸引更多社会资本参与到PPP项目中。 一、PPP项目的融资方式 二、PPP基金的投资方式 三、PPP基金管理 分类： 进行运作与协调 财务测算 通过顾问服务的方式对项目投资后进行支持 四、PPP基金的运作 PPP基金的作用 四、PPP基金的运作 PPP模式下的产业基金运作方式 PPP模式下的产业投资基金，一般通过股权投资于地方政府纳入到PPP框架下的项目公司，由项目公司负责具体基建项目的设计、建造、运营，政府授予项目公司一定期限的特许权经营期。（如图一） 产业基金 项目公司 （ spv ） 设计 建造 运营 股权 图一 四、PPP基金的运作 PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类） 四、PPP基金的运作 PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类） GP 兴业财富 厦门市轨道交通集团 兴业厦门城市发展产业投资基金（有限合伙） 兴业基金 专项资管计划 优先级LP 劣后级LP A项目spv公司 B项目spv公司…… 拟建设项目1、2…… 出资70% 出资30% 定期支付收益 指定 到期回购 市财政 贴息保障 牵头提供项目融资 图三：2015兴业厦门城市产业发展投资基金项目 持股 PPP基金的运作 PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类） PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类） PPP基金的运作 **建设公司 **银行系基金公司 **基金管理公司 政府指定国企 劣后LP GP LP优先A LP优先B 产业投资基金（有限合伙） **项目SPV 政府财政 协议补贴 **银行牵头提供 项目贷款 股权 拟建设项目1、2…… 图三实业资本发起成立产业基金 PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类） 四、PPP基金的运作 PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类） 四、 PPP基金的运作 河南省政府 浦发银行 建设银行 交通银行 河南省新型产业投资基金 建信豫资城镇化建设发展基金 交银豫资产业投资基金 浦银豫资城市运营发展基金 **金融机构 **银行 **基金管理人GP 其他投资人LP1、LP2….. 委托管理 托管 **银行 托管 ……………. 图四：河南省新型产业投资基金 产业投资基金参与PPP的还款来源 四、 PPP基金的运作 PPP模式下产业基金的退出方式 四、 PPP基金的运作 PPP基金运作的障碍 四、 PPP基金的运作 PPP项目执行中的风险控制 五、PPP项目的风险控制 五、 PPP项目的风险控制 风控措施： PPP基金的风险控制 PPP项目的风险控制 PPP项目的风险提示 星景资本是是复星集团、复星地产旗下专业的基金管理公司，国内领先的PPP项目基金管理公司，星景资本以“产业+投资”的创新PPP模式，专注中国城市基础设施与生态环境建设投资。星景资本于2014年12月成功完成60亿PPP项目基金募集，星景资本通融保险资金、以PPP股权方式，投资城市基础设施建设，创新性求解新型城镇化建设的新路径，为城市建设带来新鲜血液。 六、PPP基金公司的案例-星景资本 七、最新政策支持 谢谢聆听！