中国利率市场化改革..docx

中央银行学课程论文王小飞1012019214经济学实验班中国利率市场化改革（王小飞）摘要：中国自加入世贸组织以来，国际贸易快速发展，与之相伴随的国民经济高速增长，完善的市场经济体制越来越成为发展改革的关键。与之相适应的利率市场化改革成为经济进一步发展的必要金融手段。中国人民银行行长周小川在2007年初表示:中国利率市场化要按照稳步协调的原则，逐步在今后几年进一步向前推进。但中国利率市场化改革仍然面临许多阻碍因素，本文着重就当前我国利率市场化改革历程和阻碍因素进行了理论分析。关键词：利率市场化中央银行改革阻碍因素金融创新Chinas market-oriented interest rate reformAbstract：China’s international trade got rapid development which also caused the national high-speed economic growth since joined in the WTO. Then the perfect market economy system, more and more become the key of reform and development.For adapting to the change, the market-oriented interest rate reform becomes the necessary financial meansof further economic development. At the beginning of the 2007, the governor Zhou Xiao chuan of the PeoplesBankofChinasuggest that, Chinas interest rate marketizationaccording to the principle of coordination steadily, and gradually further forward in the next few years.But the reform still face a lot of obstruction factors, and this paper focuses on the interest rate marketization reform present situation of our country and the hindering factors to give theoretical analysis.Keywords:market-oriented interest rate Central Bank reform obstruction factorsFinancial innovation我国利率市场化改革的原因首先，我们要明确什么是利率市场化，为什么要进行利率市场化改革。利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。这种由市场自发调节的利率机制，将更有助于实现央行实现利率目标，进而促使央行的货币政策对宏观经济运行产生预期影响。再次，利率市场化改革的本身不是目的，改革的目的是要提高金融市场资金配置这一稀缺资源的利用效率，促进经济增长，提高人民社会生活福利水平。经过三十多年的改革，经济实物系统的绝大部分商品和劳务价格已经由市场决定，市场配置资源的效率已经大大提高，人民因此享受了比改革前多得多的福利。但是货币资金的价格即利率的形成机制虽然近几年已经有了很大的进步，但总体上远远不如商品和劳务价格具有竞争性，因而由资金引导的资源配置效率仍受到相当程度的限制，而这种限制一方面影响了国内资金的充分利用，另一方面使得宏观调控受到约束从而导致市场上各种债券为主导的资本市场利率和同业拆解利率、公开市场利率为主导的货币市场利率没有形成合理的比例关系，必然使得货币效应大打折扣。当然，这也是我国加入WTO以后国内金融市场面临的客观要求。按照协议．我国要承担的义务之一就是进一步开放金融市场．必须遵循国际银行业经营管理的“游戏规则”，建立起敏感的价格信号系统，完善市场机制。如果我们不主动进行利率市场化改革，仍实行利率管制必然造成国内金融市场与国际市场的脱轨，造成国内银行在面对外资银行的冲击时丧失竞争力。同时金融市场上的缺失又