[2017年电大]2017年电大形成性考试财务报表分析作业任务4(宝钢).doc

财务报表分析作业——04任务 财务报表综合分析 选定公司：宝山钢铁股份有限公司 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，重视环境保护，追求可持续发展堪称世界上最美丽的钢铁企业 宝钢的报表分析采用综合系数分析法： 综合系数分析法，也称沃尔比重分析法，是选取若干财务指标，将其用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的财务状况作出综合评价。 运用综合系数分析法进行综合分析时，有步骤如下： 1、选定评价指标 为了综合、全面评价和反映企业经济效益状况，财政部从2002年起采用新的企业经济效益评价指标体系。这套指标体系中财务绩效评价指标由八项基本指标、12项修正指标构成，分别从财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四个方面来分析财务绩效水平。为了简化分析，仅选取其中的一些基本指标作为财务分析指标，共八个指标计算公式如下： 净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额×100% 总资产周转率（次）=主营业务收入净额÷平均资产总额 流动资产周转率（次）=主营业务收入净额÷平均流动资产总额 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 已获利息倍数=息税前利润总额÷利息支出 销售增长率=本年主营业务收入增长额÷上年主营业务收入总额×100% 资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100% 2、根据企业的经营状况、管理要求、发展趋势及重要程度的判断，这八个指标的标准值参照《企业绩效评价标准操作细则（修订）》，各标准值评分分别是：净资产收益率25分、总资产报酬率13分、总资产周转率9分、流动资产周转率9分、资产负债率12分、已获利息倍数8分、销售增长率12分、资本积累率12分。 3、标准值是评价企业财务指标优劣的标杆，本文以行业平均值为标准值。 实际值的具体计算，这八个指标以前各任务中已有，在此过程略。 4、确定关系比率： ①当实际值大于标准值属于理想的财务指标时， 关系比率=实际值÷标准值 ②当实际值大于标准值属于不理想的财务指标时， 关系比率={标准值－（实际值－标准值）}÷标准值 ③当实际值大于或小于标准值，都属于不理想的财务指标时， 关系比率={标准值－▏实际值－标准值▏}÷标准值 5、计算各项指标的综合系数 各项指标的综合系数=标准值评分×该指标的关系比率 6、汇总综合系数 综合系数合计数=各项指标的综合系数合计 根据以上步骤列出宝钢公司综合系数评分表如下： 宝山公司综合系数评分 表4——1 指标 标准值评分 ① 标准值 ② 实际值 ③ 关系比率 ④=③÷② 综合系数 ⑤=①×④ 净资产收益率 25 1.5% 5.29% 3.53 88.25 总资产报酬率 13 1.4% 3.64% 2.6 33.8 总资产周转率 9 0.6次 0.847次 1.41 12.69 流动资产周转率 9 1.7次 2.57次 1.51 13.59 资产负债率 12 60% 47.03% 0.78 9.36 已获利息倍数 8 3.1 35.37 11.41 91.28 销售增长率 12 1.6% -0.76% -0.475 -5.7 资本积累率 12 1.8% 2.62% 1.46 17.52 合计 100 —— —— —— 260.79 注：本表中数字为宝钢2013年实际值，从以前各表中直接摘录填入。 通常，综合系数合计数为100或接近100，表明该企业财务状况基本符合标准要求；反之如与100有较大差距，则表明企业财务状况不佳。 分析： 经过计算宝钢公司综合系数合计为260.79与100差距太大，发现是由于该公司净资产收益率、总资产报酬率、已获利息倍数三个指标系数偏高，导致最后总分畸高。因此，针对综合系数分析法的局限性，进行调整，如对净资产收益率、总资产报酬率、已获利息倍数三个指标，按标准值的1.5倍设定关系比率上限，0.5倍设定为关系比率下限。这样处理，可避免个别企业财务比率或行业平均财务比率异常时，引起综合评分的过度异常，也避免了因个别极端样本而影响了综合系数分析法的权威性。 经过调整，得宝钢公司调整后的综合系数评分表，如下表4——2： 宝山公司综合系数评分（调整后） 表4——2 指标 标准值评分 ① 标准值 ② 实际值 ③ 关系比率 ④=③÷② 综合系数 ⑤=①×④ 净资产收益率 25 1.5% 5