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众筹融资企业实现平稳运营的模式探析 　　[摘 要] 众筹融资作为互联网金融的又一创新，相对于传统融资模式而言，既有其独到之处，又蕴藏着种种尚未解决的问题，其中最主要的矛盾在于企业的管理问题上，企业在面对问题进行决策时很难达成统一，团队中也很难选出一名核心领导者，企业自身的定位与选址也在很大程度上影响着后续发展。众筹融资企业要想实现平稳运营就必须做好明确企业一期筹款的规划，保证项目的后续投入，建立标准化管理模式和股权结构，相关产业发展等方面工作，在运营模式上可根据自身情况选择轮流管理、“圈子经营”、“领投人”、股权等模式。 　　[关键词] 众筹融资运营；互联网金融；问题；模式；途径 　　[中图分类号] [文献标识码] B 　　一、引言 　　截至2013年底，根据我国大中小微型企业划分标准，全国小微企业已达到1170万户，占企业总数的76.57%，为70%的城镇居民和80%以上的农民工提供了就业岗位。小微企业的发展为经济增长与就业做出了重要贡献，然而小微企业融资难这一问题却依然没有得到解决。国外实务界在金融危机之后，针对小微企业融资难的问题发展出众筹融资这一新的融资模式来缓解问题。其中被小微企业广泛采用的众筹融资方式则是股权融资，即通过非公开的股权的方式进行的众筹融资。众筹融资型企业进入门槛低，作为萌芽期的行业，具有着巨大的潜力，同样的，也伴随着许多经营风险。在当今众筹融资模式兴起的形势下，如何利用众筹这种良好的创业方式，规避风险，平稳运营，无疑是一个重要的探讨课题。本文将对我国众筹融资企业的现状及面临的问题进行概括分析，并在众筹融资企业运营模式和发展途径方面提出一些可供参考的建议。 　　二、众筹融资企业发展的综述 　　通过众筹融资为小微企业筹措资金的方法，是出于解决小微企业融资的问题而提出的。我国从2001年起，以林毅夫、李永军为代表的许多学者指出，小微企业长期存在融资难是不争的事实，且是由多种原因共同导致的。在理论研究进行的同时，以2009年美国众筹平台Kichstart的创立为标志，众筹融资走入全球关注的视线。国外视其为解决小微企业融资的新途径，国内学者也针对这一全新融资模式进行了研究。肖本华（2013）提出，众筹融资是指融资者借助于网络众筹融资平台向大众投资者融资，通过少量的投资金额，投资者从融资者那里得到实物或股权形式的回报。这肯定了众筹融资的实际应用上的价值。 　　众筹融资模式在我国始于2011年点名时间的创立，发展至今不过4年时间。截至2014年底，国内已有128家众筹平台，其中，股权众筹平台32家，另有14家股权+商品性质的混合型平台，与众筹融资企业关联密切的股权众筹方面，可获取的数据显示成功项目有261个，筹资总额5.8亿；考虑到第一梯队的天使汇、创投圈、原始会等平台未公开具体项目数据，预计筹资总额至少在15亿元以上。随着2014年12月8日《私募股权众筹融资管理办法（试行）》征求意见稿的公布，股权融资企业的知识产权将得到更大程度上的保护，促进众筹融资这一产业进行良性发展。 　　三、我国众筹融资企业经营现状及存在问题 　　众筹融资企业在我国集中于小微企业模式，在众多的众筹创业中，“众筹咖啡馆”这一项目无疑是当今最常见的形式。以2011年“很多人的咖啡馆”这一项目在北京落地为起始，众筹式创业在我国各地不断涌现。2011年末，3W咖啡正式成立，股东由百度、谷歌、新东方等多家知名企业高级管理人员组成，彻底引发了人们对众筹式创业的强烈关注。2012年期间，众筹式创业，尤其是众筹式咖啡馆，出现在几乎全国的每个城市。 　　然而自2013年起，在众筹式创业蓬勃发展的同时，更多已有的小众化、平民化的众筹企业已经在一年的收支难抵后，开始走向衰颓。期间先是东莞的“很多人咖啡馆”决策转让，而后紧接着上海“玫瑰与独角兽咖啡馆”于2014年6月倒闭。同期，被誉为“最性感咖啡馆”的“HerCoffee”也选择了闭店。众筹式创业的企业运营存在的问题开始暴露出来，其中最主要的矛盾在于企业的管理问题上。据统计，众筹式企业的股东人数主要集中在50-100人这一区间内，企业在面对问题进行决策时很难达成统一，团队中也很难选出一名核心领导者。其次，企业自身的定位与选址也很大程度上影响着后续发展。 　　四、众筹融资企业实现平稳运营的模式与途径探究 　　我国众筹行业自2011年至今仍处于发展阶段，在运营模式与发展趋势上也逐渐成熟。根据这4年以来3W、北大1898、花树咖啡等成功案例，在此提出一些企业经营方面的建议，可供参考。 　　（一）众筹融资企业实现平稳运营的模式 　　1.轮流管理模式。众筹融资企业最初兴起的时候，由于广大股东之间难以平衡的关系，由股东轮流管理是一个受到多家企业青睐的经营管理模式。然而这种模式却也存在着诸多问