創業投資公司投資評估策略之個案研究ACaseStudyof.pptx

劇變環境下之投資策略與資產管理Asset Management and Investing Strategy under Current Changing Environment Presented by 謝劍平 中華投資(中華電信集團)股份有限公司董事長 1 2017/4/8 投資策略與資產管理 長期直接投資為資產配置的重要一環！ 風險承受度 預估投資報酬率 投資期間設定 個案投資金額 投資人員經驗 既有投資組合之狀況 2 2017/4/8 台灣市場商機與投資問題 市場商機 台灣市場有著豐沛資金，在健全的資本市場體制下，使得民間投資累積相當大的能量。 3C產業的群聚效應使台灣市場受到國際矚目。 明確的法制規範增加投資意願。 產業與國際市場連結緊密。 投資問題 基礎研發與品牌投資不足，使得產業定位較屬低附加價值。 產業競爭力遭到國際競爭者和後進競爭者的夾擊，將使台灣產業將面臨到技術缺乏、投資價值逐漸降低的窘境。 優質投資案源日益減少，但競爭者眾。 投資策略將不再僅是提供資金，而是如何提升公司附加價值。 3 2017/4/8 大陸市場商機與投資問題 市場商機 全球分工中『製造工廠』的定位 Wal-Mart大陸IPO 電子組裝業的大陸熱 逐漸轉型為世界市場 內需市場購買力的興起 潛在市場需求龐大 民生消費相關產業 基礎設施 資本市場的逐步解禁 市場胃納量足、IPO蜜月期長 IRR是投資國內企業的2~3倍 與國外技術、資金、產品的交流 IC產業 塑化、汽車等產業 投資問題 進場不易、退出機制執行困難 政府對人民幣升值的態度影響資金匯入 上市標準及審核過程嚴謹且漫長 對外資財務獲利退出的管制 混沌且動態的營運環境 法規、報表、信任度問題 許多商機中，『關係』是必要但非充分條件 優惠政策、稅制、司法制度、中央與地方不同調 好的投資案難尋 外在競爭激烈 資金規模不足、缺乏議價能力 4 2017/4/8 結語 找到對的公司，長期觀察持有，最後一定會成為贏家！ 評估目標公司的產業是否屬於成長性產業，且具有長期穩定發展的趨勢。 注重公司本身的利基市場。 經營穩健、存在既有的客戶群、產品已被市場接受。 營運上已有營收產生，幾乎達到損益兩平的階段。 未來的營收和獲利狀況皆具有成長性。 評估投資風險因素，擬訂相關因應策略。 5 2017/4/8 簡報完畢 THANK YOU! 6 2017/4/8