国际金融最适通货区与欧洲货币经济一体化.pptx

第七章;本章内容;第一节区域性货币一体化进程与最适度货币区理论;蒙代尔和麦金农的最适度通货区的理论 ;最适度通货区的利弊分析;最适度通货区的利弊分析;第二节 欧洲货币与经济一体化进程 ;欧盟的扩大及其货币与经济一体化进程 ;《马约》所规定的任何一个成员国加入货币联盟的条件是： 1、通货膨胀率不能超过三个最低成员国的15%； 2、预算赤字不得超过本国国内生产总值（GDP）的3%，政府的债务总额不得超过其GDP的60%； 3、长期利率不得超过三个最低通货膨胀率成员国平均利???的2个百分点； 4、在加入前的两年内，其汇率波动幅度不得超过欧洲货币体系(EMS)平均数的2.25%。 1993年1月1日，以商品、资本、人员、劳务自由流动为标志的欧洲统一大市场正式诞生。 1998年5月2日，欧盟首脑会议最终确认欧元“头班车”的11名“乘客”为：德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利和芬兰。 ;欧元的诞生与欧盟的东扩;第三节欧洲货币单位与欧洲汇率机制的建立及其启示意义 ;欧洲汇率机制（ERM) 根据ERM的规定，在成员国内部实行“可调整的中心汇率制”，并规定各成员国货币汇率的波动幅度，对外则实行联合浮动。该制度允许的各成员国对“中心汇率”的波动幅度是：德国马克、法国法郎、比利时法郎、卢森堡法郎、荷兰盾、丹麦克朗以及爱尔兰镑为2.25%，而意大利里拉被允许的波幅则为6%。 “平价网体系” “平价网体系”(parity grid system)又称“格子体系”，这是一个在成员国之间保持固定平价的体系，即每个成员国为本国货币与体系内其他成员国的货币宣布一个平价，体系规定各成员国货币之间的双边汇率波动的界限为平价上下2.25%(意大利里拉例外，其允许的波幅为上下6%)，超出这个幅度，有关国家的中央银行必须进行外汇干预，以承担维持平价的义务。央行在进行外汇干预时尽量不用美元，以削弱美元对欧洲货币市场的影响。如果用来干预的储备资产不足，可向欧洲货币合作基金(EMCF)申请贷款。;“偏离指示器体系” 主要功能是监视每一成员国货币对ECU中心汇率的偏离幅度。当成员国货币汇率对ECU中心汇率的偏离达到临界点时，有关国家的货币当局就应考虑干预外汇市场，并采取必要的政策措施及时消除波幅扩大的根本原因。当然，在所采取的调节措施和干预手段被市场证明是无效的情况下，有关国家的货币当局也可宣布法定贬值或法定升值，从而改变本国货币对ECU的中心汇率。 欧洲货币合作基金 每个成员国把本国20%的黄金储备和20%的外汇储备转交给欧洲货币合作基金，换回等值的欧洲货币单位(ECU)在3个月后再用ECU把黄金和外汇换回来；与此同时，根据本国的黄金和外汇储备数量的变动情况和国际市场上黄金、美元的价格变动情况，重新安排互换。成员国换回的ECU存放在欧洲货币合作基金的账户里，供中央银行之间进行官方结算和干预外汇市场时使用。这构成了ECU的官方发行。 ;第四节???? 亚太地区的货币经济合作;亚太地区的货币经济合作;亚洲地区货币经济合作的必要性与可行性 必要性 从外因来看，区域性货币一体化将成为新的潮流，亚洲不可能一直孤立于潮流之外。 从汇率制度来看，过分依赖美元的汇率安排威胁到了亚洲经济的稳定发展。 从货币合作的成本和收益来看，区域内的货币合作和单一货币的实施会使成员国之间的交易成本大大降低，还可以进一步稳定汇率，彻底消除汇率波动的风险，从而扩大区域内贸易和投资的规模，促进经济的发展。 ;促进亚洲货币经济合作的构想 ;亚洲货币经济合作的里程碑——清迈倡议与《巴厘协定Ⅱ》 《清迈倡议》(Chiang Mai Initiative)在金融方面达成的合作协议或共识 东盟互换协议(Asian Swap Arrangement, ASA） 双边互换网络和回购协议(Network of Bilateral Swaps and Repurchase Agreements, BSA） 《巴厘协定Ⅱ》 亚洲货币经济合作面临的难题与21世纪的发展前景展望