企业财务风险管理方法及对策.doc

企业财务风险管理方法及对策在当前经济形势下，企业面临着日趋复杂的财务风险。本文由风险入手，通过论述企业中存在的筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险以及它们的共同特征，进而探讨四种财务风险管理的方法，并就如何防范企业财务风险管理和建立财务风险管理系统提出建议。 一、财务风险的界定 企业的财务风险是企业风险的货币化的表现，有狭义与广义之分。狭义的财务风险是由企业负债引起的，具体来说是指企业因借入资金而增加的丧失偿债能力或减少企业利润的可能性，通常也被称为筹资风险。广义的财务风险是在企业的财务系统中客观存在的，企业的财务活动作为一个完整的系统，包括筹资、投资、资金收回、收益分配四个有机联系的环节，企业在进行各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素，财务状况具有不确定性，所以在各个活动环节中都有可能产生风险，使企业实现的财务收益和预期的财务收益发生背离，可能蒙受损失。企业财务风险对企业的所有影响最终都集中体现在企业财务状况和经营成果方面，表现为财务状况的好坏和财务成果的大小。因此，企业的财务风险实际上就是财务成果的风险和财务状况的风险。 二、企业财务风险类型 财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，按照筹资、投资、资金收回、收益分配四个财务活动可以将财务风险划分为四种类型。 一是筹资风险。筹资风险即为狭义的财务风险，主要指企业在筹集资金过程中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、期限结构等因素变化而给财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。 二是投资风险。投资风险是指投资遭受损失的可能性及可能损失的程度。企业在投入一定资金后，由于市场需求变化使投资者对投资项目的现金流量不能准确预计而导致决策失误，影响最终收益与预期收益发生了偏离，进而会给企业带来严重的经济损失。 三是资金回收风险。资金回收风险产生于企业正常运营过程中，是指企业的产品能否顺利售出以及款项能否足额及时收回的风险，它的风险主要积聚在企业应收账款和存货项目上。我国企业热衷于赊销挂账，一方面高额赊销体现了高额利润，另一方面应收账款又增加了企业资产，而应收账款能否收回、何时收回则重视不够，导致企业货币资金回收的金额和回收时间不确定，使企业陷入财务困境。 四是收益分配风险。收益分配风险是指由于决策当局制定分配政策不当而可能给企业未来生产经营活动带来的不利影响的可能性，主要表现在企业偿债能力的改变，对企业再生产规模的影响。如股利分配率过高，虽然短期内能使企业股价上升，但却给企业带来偿债能力和筹资能力下降、发展后劲不足等问题，从长期看还会带来企业信誉下降、股价下跌的风险。 三、企业财务风险管理的方法 （一）筹资风险管理的方法 筹资风险管理的具体目标是在筹资风险和收益之间权衡，去寻求风险与收益的均衡点，以愿意接受的筹资风险去获得最大的每股收益。具体管理办法为：第一，提高资金使用效益，降低投资风险；第二，注重筹资杠杆，适度举债，优化资金结构；第三，合理调度资金，维护资产的流动性；第四，建立偿债基金，增强风险自担能力。 （二）投资风险管理的方法 证券投资一般通过期望投资收益（率）偏离实际投资收益（率）的幅度和可能性来估量所面临风险的大小。对于单项证券投资风险的估量，常用的指标是该项证券投资收益（率）的标准差（或变化系数）和β系数，指标值越大，说明投资风险越高。投资组合的风险一般通过该组合收益率的标准差进行估量，但经过研究发现随着组合中证券数目的增加，协方差的作用越来越大，而标准差的作用越来越小，故在进行投资组合决策时必须考虑所选单个投资项目之间的相关程度。企业在识别与估量投资风险后，对决策过程中选定的投资方案，针对其可能面临的风险，单独或同时采取下列措施进行投资风险的预防与控制：合理预期投资效益，加强投资方案的可行性研究；运用投资组合理论，合理进行投资组合；采取风险回避措施，避免投资风险；积极采取其他措施，控制投资风险。 （三）资金回收风险管理的方法 影响应收账款风险的因素主要有：客户的偿债能力、客户的信用状况、企业的信用政策、结算方式。因此，首先应注意了解对方企业的资信状况，在评估未来客户的付款能力时，要考虑客户的诚实程度、财务实力和抵押担保能力；其次企业要制定合理的信用政策，对于信用状况好且财务状况亦佳的企业，可采用较宽松的信用政策，对信用状况一般且财务状况一般的企业，应采用慎重的信用政策，而对信用状况差的企业应采用现款售货或更为苛刻的条件，避免增加企业发生坏账的风险；再其次要建立应收账款回收责任制，加速资金回笼，克服销售和收款分家而出现的高销售高资金被占的弊端。此外，还可以选择不同销售方式和合适的结算方式，避免企业资金回收风险的产生。 （四）收益分配风险管理的方法 正确的收益分配政策是降低收益