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摘要

摘要

创新驱动发展战略在中国经济社会发展全局中具有举足轻重的地位，在全球

化竞争带来的不稳定、难预测的环境下,创新都是企业保持和拓展核心竞争力并提

升公司价值的重要举措，企业只有保持不断创新的势头与积极投身于创新活动的

行为，才能够促进企业创新。2023年政府工作报告指出，我国创新能力进一步增

强，数字技术与实体经济加速融合。《中国数字经济发展与就业白皮书（2023年）》

显示，2022年数字经济增加值规模达到45.5万亿元，同比增长16.2%。数字化成

为数字经济发展的主引擎。融资难一直是困扰很多企业的问题，造成企业在创新

时的资金短缺问题，而创新恰恰需要大量资金做保证，企业面临的融资约束会显

著抑制企业的创新投入。而企业进行数字化转型恰恰可以抑制企业融资约束进而

促进企业创新。

基于以上现实背景，本文首先对企业数字化转型、融资约束与企业创新相关

的国内外研究情况进行回顾梳理，总结现有研究特点提出本文的研究目标，构建

本文的研究框架并详细规划了本文具体所需研究的内容和方法；其次详细分析了

数字化转型、融资约束与企业创新三者之间目前的发展现状，以便于为下文的理

论分析及结果分析提供研究的实际依据；接着明确界定了本文涉及的主要概念，

并基于委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论、融资约束理论对企业数

字化转型、融资约束与企业创新之间的关系展开逻辑分析，基于上述分析提出本

文相关假设。本文选取并收集2013年至2022年A股上市公司的相关数据作为分

析样本，运用Excel和Stata15.0软件实证研究了企业数字化转型与企业创新

的作用关系，并探讨融资约束对企业数字化转型和企业创新的中介效应，并在上

述基础上结合企业内部环境和面临的外部环境根据企业规模、企业性质、分析师

关注度、市场化水平差异将样本企业进行分组分析。研究结果表明：（1）企业数

字化转型正向影响企业创新；（2）企业数字化转型负向影响融资约束；（3）融资

约束在数字化转型与企业创新的关系中发挥中介作用；（4）在大型企业中，企业

数字化转型对企业创新的提升作用更显著；（5）在国有企业中，企业数字化转型

对企业创新的提升作用更显著；（6）在分析师关注度高的企业中，企业数字化转

型对企业创新的提升作用更显著；（7）在市场化水平高的地区中，企业数字化转

型对企业创新的提升作用更显著。

上述研究具有以下意义：（1）在一定程度上补充、丰富了数字化转型对企业

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创新的实证研究。（2）本文还从企业内部异质性与外部环境异质性分别对数字化

转型与企业创新之间的关系进行研究，发现了实证研究的新视角。（3）本研究从

融资约束视角出发，将融资约束作为中介变量来研究，观察其在数字化转型与企

业创新之间的起到的作用，以及形成的机制或路径。本文研究的创新点可能有：（1）

本文将数字化转型作为自变量开展实证研究，探究中国市场环境中数字化转型的

应用状况能否提升企业创新这一问题，夯实企业数字化转型与企业创新之间的机

制分析，为以后的研究提供新的实证证据和文献补充。（2）本文从融资约束的视

角出发，检验融资约束是否在企业数字化转型与企业创新之间发挥中介作用，了

解数字化转型影响企业创新的路径机制，为数字化转型发展提供合理建议，为后

续的研究提供可借鉴的研究视角。（3）本文通过多维度异质性分析，扩展数字化

转型与企业创新之间的边界条件，不仅在学术上丰富现有文献，而且为促进数字

经济与实体经济深度融合，通过数字化转型推动企业创新提供借鉴意义。

关键词：数字化转型；融资约束；企业创新

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Abstract

Abstract

Innovation-drivendevelopmentstrategyplaysanimportantroleinChinasoverall

economicandsocialdevelopment.Intheunstableandunp