私募股权投资基金的运作模式剖析.pptx

私募股权投资基金 运作模式; 信托制;公司制;有限合伙制;5. 盈利来源主要是基金管理费（2%左右）和高达20%的利润分红； 基金管理费：公司对所管理的基金按照基金规模的一定比例收取管理费。公司收取管理费的标准主要有两类：第一类是在基金实际投资项目时，按照基金中项目实际投资金额一次性收取3%，这类收费方式主要存在于2011年7月之前设立的基金，本公司将其归为“基金管理费收入---项目”；第二类是针对基金认缴出资额，在投资期内通常每年收取基金认缴出资额2%的管理费，在退出期内则以基金全部未退出项目的投资成本为基数每年收取2%的管理费，2011年7月以后设立的基金基本都按照这种方式收取管理费，本公司将其归为“基金管理费---年费”。在收取管理费时，按照行业惯例，本公司自身在基金中的出资不纳入计费基础。 管理报酬：公司作为基金管理人，当基金所??资项目实现投资收益时，公司通常按投资收益的20%取得管理报酬，公司将其归为“管理报酬”或“项目管理报酬”。在计算管理报酬时，按照行业惯例，本公司自身在基金中的出资通常不纳入计费基础。 ;6. 投资顾问费 公司自行开发且做完尽职调查的个别项目，如果因为基金的风险偏好等原因决定不投资或者为了控制单个项目的投资金额，公司可能将项目交由基金的LP等进行投资或者跟投，公司通常则向其收取一定的投资顾问费，投资顾问费通常包括按照项目投资金额的一定比例收取的前端投资顾问费和按照项目投资收益收取的后端顾问费，具体比例通常会一事一议。 ;7. 有限合伙制私募基金可以避免双重征税，合伙制股权基金采取“先分后税”方式。为了避免双重征税，合伙制股权基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益，属于已缴纳企业所得税的税后收益，该收益可按照合伙协议约定直接分配给合伙人，无需再次纳税； 8. 目前国内采取合伙制的人民币私募股权基金方兴未艾，在私募股权基金产品中的比例逐年加大。 ;不同形式私募股权基金的比较