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中债资信每日评级动态2015/03/02 中债资信每日评级动态 穆迪：地方政府债券或成新资产类型 2 标普：上调旭辉控股评级 3 惠誉：预计俄罗斯2015 年GDP 将萎缩4% 4 新世纪：维持广汇集团AA 评级 4 环球网：穆迪调低巴西石油公司信用评级引总统不满 4 债资信今日最新评级结果 （2015/3/2） 企业名称 信用等级 评级展望 新疆生产建设兵团国有资产经营公司主体评级 AA- 稳定 江苏新海连发展集团有限公司主体评级 A+ 稳定 上海大宁资产经营(集团)有限公司主体评级 AA- 稳定 1 中债资信每日评级动态2015/03/02 穆迪：地方政府债券或成新资产类型 发布时间：2015-02-28 来源：财新网 中央政府加强对地方政府性债务的管理，2015 年中国地方政府债券市场的 发展将受到资本市场密切关注。国际评级机构穆迪近日发布报告称，中国地方政 府债券可能会成为一种新的资产类型。 在2015 年 1 月1 日之前，中国地方政府不得直接借贷。要突破这一限制， 有两种途径：一是通过财政部代发代还地方政府债券，目前正逐步迈向地方政府 自发自还，2014 年已有十省市试行自发自还，这一试点范围在2015 年将继续扩 大，但总体规模较小；二是通过地方融资平台融资。 穆迪在题为《中国地方政府债券市场发展初期：常见问题》的报告中称，地 方政府通过第三方举借大量债务，已造成其负债状况既不透明，也存在风险。建 立地方政府债券市场将允许其直接借贷，会改善问责情况，最终也会鼓励地方政 府以更审慎的态度对待借贷与投资。债券市场对借款人的信息披露要求高于银行 贷款，因而也可提高信息透明度。 报告强调，地方政府债券市场成功的关键在于，能否及时披露地方政府财政 与债务的准确信息及其未来的投资计划。 中国地方政府目前的财务信息透明度并未达到市场要求，不过政府已在采取 措施改变这一现状。2014 年底国务院发文称，力争在2020 年前建立起权责发生 制的政府综合财务报告制度，各级政府的资产负债情况、收入费用、运行成本、 现金流量等将得到反映。 但穆迪认为，改革落实的时间周期较长，导致市场何时能够了解地方政府财 政表现的详尽信息尚难以确定。 目前对地方政府债务的准确数据仍在统计之中。穆迪预计，投资者将适时开 始区分地方政府的直接债务及其负有偿还责任的平台公司债务。目前穆迪并未对 中国地方政府进行评级。 穆迪认为，中国地方政府债券可能会成为一种新的资产类型，便于投资者微 调其在中国内地的投资敞口，这也可能会创造新的交易机会。中国幅员辽阔，经 济呈现多样化，投资者可对不同地区进行投资，作为其投资组合管理的一部分， 而地方政府债券将助力这一过程。 不过，对2015 年及以后中国地方政府债券市场的发展，穆迪称，目前很难 预测。中央政府希望采取循序渐进的方式推进该市场的发展，在改革的同时密切 注意潜在的风险和失误。建立健全的地方政府债券市场所需的时间也难以预测。 目前中央政府仍在制定支持该市场必要的监管框架和预算及会计制度。 返回目录 2 中债资信每日评级动态2015/03/02 标普：上调旭辉控股评级 发布时间：2015-02-28 来源：中国联合商报 受益于持续增长的运营规