投资银行理论与实务导论.ppt

投资银行理论与实务;总目录;第一章 投资银行导论;第一章 投资银行导论;第一章 投资银行导论;第一节 投资银行的界定及其职能;2. 罗伯特?库恩对投资银行的定义：（Robert L.Kuhn, Investment Banking）;3. 定义（结论）：;二、 投资银行与商业银行的比较： 投资银行的实质及其与商业银行的主要区别 ： 第一，投资银行的实质是资本市场上的金融中介。 第二，投资银行是经营资本市场业务的金融机构，证券承销和交易是投资银行的传统业务和本源业务。 ; 投资银行金融中介作用; 商业银行金融中介作用; 比较投资银行与商业银行 ;三、投资银行在金融市场中的地位;(一)投资银行在资本市场领域中所起的核心作用 ;(二) 投资银行的内在价值;案例1：Wagner Brown 投资公司收购Insilco公司;案例2：美林公司的资产管理策略; 1、金融中介 　在资本市场上，投资银行以其拥有的专业技能，提供能满足资本需求者和投资者双方需要的金融工具和服务，实现资本由资金盈余者流向资金短缺者，即发挥着金融中介的功能。 　主要表现： 　帮助资本需求者完成筹集所需资本； 　帮助客户实现公司并购重组的活动 。 2、构建市场 　主要表现： 　作为做市商提供做市服务； 　作为经纪商和交易商参与二级市场交易活动； 　作为资产证券化的发行人，构建证券化市场； 　开发了新的金融衍生工具推动金融衍生市场的扩大。 ;3、财务顾问 　投资银行运用丰富的专业知识和经验，为不同的市场参与者提供内容广泛的财务顾问咨询服务 。 　主要表现在证券发行和企业并购。 4、信息供给 　在资本市场上，投资银行以金融中介、市场构建人和财务顾问的身份出现，与市场交易各方有着广泛而密切的联系，这使得投资银行成为一个重要的信息中心和信息服务机构。 　主要表现在： 　为单个证券的发行、交易提供信息服务 ； 　为宏观调控和市场监管传递有关信息 。;5、风险管理 　主要表现在： 　证券发行时维持新证券市场价格的稳定 　通过证券投资基金分散风险 　为投资者控制和管理资产证券化风险 　通过创设和参与运用金融衍生工具控制金融资产价格风险 　运用VaR方法和信用风险管理模型管理市场风险和信用风险 6、理财服务 投资银行履行理财服务功能，是根据信托契约，为委托方管理运作交付的特定资产，为其进入市场进行投资操作，扮演了一种理财专家或专业投资管理人的角色 ;（四）金融系统中的投资银行业;;;;;;;;;;;;;第二节 投资银行的产生及其发展;美国投资银行的产生与发展;2.“融合 分离 再融合” 的原因： （1）欧洲国际贸易的兴起和美国经济的繁荣 （例如，Baring，J.P. Morgen） （2）1933-35年金融危机与《格拉斯-斯蒂格尔 法案》 （“中国墙”） （3）金融自由化,全球化的迅猛发展 （“混业经营”，“金融证券化”） ;摩根家族的辉煌历史（1）;摩根家族的辉煌历史（2）;摩根家族的辉煌历史（3）; 《格拉斯-斯蒂格尔法案》（第16，20，21，32款） ;《格拉斯-斯蒂格尔法案》的意义;“中国墙”（Chinese Wall）;“混业经营”——全能银行制;“混业经营”案例1——MMF;“混业经营”案例2——MMC;金融证券化——融资证券化;金融证券化——资产证券化;证券化的背景;金融系统中的投资银行机构与服务;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 投资银行在我国的发展;中国投资银行业问题点;图1-3 124家注册证券公司的规模;表1-2 中国投资银行（1997，2002）与世界主要投资银行（1994）资本金排名对照;表1-3 2003年上半年券商综合业务价值量排名 ;表1-4 美林公司财务摘要（1999-2001）;第三节 投资银行业务及其发展趋势;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;投资银行业务概览;;;;;;;;投资银行的业务范围简介;　二、证券交易 　1．经纪人 　以委托代理人的身份为客户买卖证券 　2．交易商 　用自己的资金和账户从事证券买卖，为自营交易的每种证券确定买进和卖出的价格和数量 　3．做市商 　通过参与证券交易，为其所承销的证券或某些特定的证券建立一个流动性较强的二级市场，并维持其市场价格的平稳 ; 　三、证券私募 　证券私募（private placement）是指证券私下发行，即发行人向少数特定的投资者