Ch3宏观经济度量衡：金融市场和要素市场.pptx

第三章　宏观经济度量衡（下）：金融市场与要素市场;;本讲主要内容;金融市场（financial market）：货币资金的供需双方以金融工具为交易对象所形成的市场。;按交易标的物划分;货币市场;资本市场;3.1　货币数量与利率水平;3.1　货币数量与利率水平;我国货币供给(货币数量)划分为以下三个层次： M0＝流通中现金（包括各种纸币和硬币，国外也称之为“通货”Currency，记为C） M1＝M0＋商业银行体系的居民个人和企业的活期存款 M2＝M1＋商业银行体系的居民储蓄存款和企业定期存款;M1被称作狭义货币，是现实购买力； M2被称作广义货币； M2与M1之差被称作准货币，是潜在购买力。;名义利率、实际利率与通货膨胀;利率的种类;根据计算方法不同，分为单利和复利 单利是指在借贷期限内，只在原来的本金上计算利息，对本金所产生的利息不再另外计算利息。 复利是指在借贷期限内，除了在原来本金上计算利息外，还要把本金所产生的利息重新计入本金、重复计算利息，俗称利滚利。 ;与单利相比，复利更重视时间因素所起的作用，也更能反映信贷关系的本质，更好地体现信贷资金占用时间越长利息越多的原则。当然，复利的计算过程也要复杂得多。 ;单利计算法 公式：I＝P×R×D（I代表利息额；P代表本金；R代表利息率；D代表时间） 实例：某人借款10000元，年利率8.5%，借款期限两年，试计算到期时应支付的利息额。 解： I＝P×R×D＝10000×8.5%×2＝1700（元） ;复利计算法 公式：S＝P（1＋R）n（其中S代表本息合计,N代表期数） 实例:以上题为例,到期借款人应支付的利息为: S＝P（1＋R）n=10000（1＋8.5%）2 =11772.25（元） I=S－P=11772.25－10000=1772.25（元） ;根据与通货膨胀的关系，分为名义利率和实际利率 名义利率是指没有剔除通货膨胀因素的利率，也就是借款合同或单据上标明的利率。实际利率是指已经剔除通货膨胀因素后的利率。 实际利率=名义利率-通货膨胀率 ;例如，假设一年期存款的名义利率为3％，而CPI通胀率为2％，则储户实际拿到的利息回报率只有1％。 由于中国经济处于高速增长阶段，很容易引发较高的通胀，而名义利率的提升在多数时间都慢于通胀率的增长，因此时常处于实际利率为负的状态。;3.1　货币数量与利率水平　;根据确定方式不同，分为官定利率和市场利率 官定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。市场利率是指根据市场资金借贷关系紧张程度所确定的利率。 ;在金融市场发展起来之前，我国曾长期是官定利率与民间利率并存的双轨利率体系，其中，民间高利率与其所寄生的民间信用一样是非法的，官定利率就是人民银行制定并公布执行的人民币存贷款利率。 ;改革开放以来，利率体系亦随着金融市场的发展和金融机构体系的改革而朝着多元化、多层次方向发展。已形成了中央银行存贷款基准利率、同业拆借市场利率、商业银行存贷款利率和市场利率并存的格局。;我国当前的利率体系分为四个层次： 1）中央银行基准利率：存款准备金利率、中央银行再贷款利率、再贴现利率。 2）银行间利率：全国银行间拆借市场利率（CIBOR）、银行间国债市场利率。 3）商业银行等金融机构的存贷款利率。 4）市场利率：深沪证券交易所债券市场利率、民间借贷利率。 ;我国的利率管理体制： 在计划经济体制下，是实行单一的“大一统”的人民银行体系，利率管理权高度集中，利率种类不断减少，利率档次不断简化，利率水平不断调低，利率调整的间隔期越来越长。 ;改革开放二十多年来，随着金融体制改革的深入发展，我国对利率管理进行了一系列重大改革，形成了多层次的利率体系，赋予金融机构一定的利率浮动权。虽然我国是朝着利率市场化方向推进，但依然属于直接管理体制。 ;3.2　就业、失业与工资水平;中国一般规定男子16岁-60岁期间、女子16岁-55岁期间的人口为劳动年龄人口。 而在劳动年龄人口中所有不能或不愿意参加工作的人口我们称为不在劳动力人口。（在校学生、家务劳动者、退休人员、服刑犯人等） 愿意参加工作的人口占劳动年龄人口的比率，称为劳动参与率。 ;失业的定义;失业率;失业率能完全反映一个国家经济或者劳动力市场的健康程度吗？ ;“不在劳动力人口”与“失业人口”两者之间是可以转化的 ： 当失业者由于长时间找不到工作而失望地放弃寻找工作时，他（她）就成为了“不在劳动力人口”，从而导致统计意义上的失业率会下降，但是，这并不说明这个国家的实体经济比较好或者劳动力市场比较健康。 ;在某些西方国家，比如说西班牙，国家统计的失业率非常之高，有时甚至高达20%以上，但是我们并没有发现这些国家的人们有非常不满的情绪，也没有发现这些国家的经济就一蹶不振。 ;在这些国家中，国家的社