伊利股份财务状况发展的趋势分析.doc

伊利股份财务状况发展的趋势分析 　　【摘 要】 文章对伊利股份最近七年的财务指标进行了趋势分析，并对趋势变动原因进行了剖析；同时运用层次分析法对其近七年财务指标进行了综合分析，得到了其财务发展的综合趋势与结论，并对伊利股份提出了合理化建议。 　　【关键词】 财务状况； 趋势分析； 层次分析法 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）10-0042-05 　　我国乳制品行业起步略晚，起点较低，但发展速度迅猛。过去的十年中，在我国GDP快速增长和对外贸易额飙升的刺激下，我国的乳制品行业更是出现了爆炸式的发展。伊利的发展历程可以说是我国乳制品业从弱到强、从小到大的缩影。伊利股份从20世纪50年代初不足百户养牛专业户所组成的“呼市回民区合作奶牛场”，直至发展为我国乳制品行业举足轻重的“老大”，近五十年的发展历程具有传奇色彩，不仅是我国乳制品业的一面旗帜，也开创并引领了我国乳制品业的“黄金十年”。北京奥运会与上海世博会，伊利股份将我国乳制品业带上了世界大舞台。本文对我国乳制品行业的这一龙头企业――内蒙古伊利股份实业集团股份有限公司（简称伊利股份）的财务进行分析，探讨其发展趋势和原因。透视伊利股份可以了解我国乳制品行业的财务发展趋势，更深入地了解其财务状况。 　　一、伊利股份各项财务指标发展趋势及原因分析 　　本文选取伊利股份2007―2013年的财务指标数据，如表1所示，分别对企业偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力进行趋势分析，并分析其变动趋势产生的原因。后文生成的图1至图7源于表1的数据。 　　（一）偿债能力分析 　　偿债能力是企业偿还各种债务的能力和保障程度，通过偿债能力分析可以有效地揭示出企业存在的财务风险。企业的偿债能力分为短期偿债能力（流动比率、速动比率、现金比率）和长期偿债能力（资产负债率、股东权益比率），其趋势如图1、图2。 　　由图1可以看出伊利股份短期偿债能力的三个指标发展趋势基本一致，2007年至2008年呈下降趋势，2008年至2012年变动不大，而2013年三个指标值都出现了较大的提高，但总体三个指标值均较低。一般认为流动比率为2：1、速动比率为1：1时是较为适宜的，但近几年伊利股份的这两项指标的数值都偏离这一标准比较远。主要原因是2008年“三鹿奶粉事件”的影响，造成了民众对乳制品的恐慌，导致产品积压，销量下降，流动资产回收速度减慢，因此，伊利股份短期偿债能力较弱。“三聚氰胺事件”后，随着公司生产销售的稳定及良好发展，负债逐渐得到回收，资产稳步增长，2013年公司短期偿债能力得到了较大幅度的提高，但其指标值还是偏低，说明伊利股份存在的短期偿债风险值得关注。 　　由图2可以看出受2008年“三聚氰胺事件”的恶劣影响，产品滞销、业绩下降。2007年到2008年，伊利股份的资产负债率呈上升趋势，而股东权益比率正好相反，这期间企业的长期债务偿还能力欠佳；2009年到2013年乳制品行业逐渐恢复发展，伊利股份的资产负债率和股东权益比率这两个指标均持续保持逐年趋好的变化趋势，企业的长期偿债能力逐年提高。总体来说伊利股份长期偿债能力的实力还是比较强的。 　　（二）盈利能力分析 　　盈利是一个企业持续生存、经营和发展的基本物质保障。对企业的盈利能力进行分析，主要是通过分析企业的销售净利率、净资产收益率和总资产利润率等指标综合地去判断分析和评价一个企业的盈利能力状况，如图3。 　　结合表1和图3可以看出，伊利股份的净资产收益率从2007年的-2.73%急速下降到2008年的-60.5%，然后又触底反弹，急速回升到2009年的18.81%，并从2009年开始逐年稳步上升，其中2011年增幅较大。销售收入净利率和总资产净利率基本表现出相同的变化趋势，都呈现出自2008年后稳步增长的特点。三个指标值的变化表明了伊利股份在2008年受行业危机影响之后，能够及时有效地挽回大局，使利润慢慢趋于良好稳定地回升。总体来看该企业的盈利能力处于稳定上升的趋势。 　　（三）营运能力分析 　　企业的营运能力反映的是企业的资金周转状况，对其指标进行分析可以了解一个企业的经营管理水平及资金的利用效率。分析企业营运能力主要是通过对一系列周转率类指标的分析来实现的，如图4、图5。 　　从图4和图5可以看出，伊利股份周转率指标变动比较大的是应收账款周转率，其值在2007年至2009年保持着较低的水平，自2009年开始，随着“三聚氰胺事件”影响的减弱、乳制品行业的逐渐复苏、市场的回暖，整个乳制品行业及伊利股份加大了对产品安全的宣传，消费者恢复了以前的心态，使得公司销售收入快速增长，同时应收账款付款期限缩短，应收账款下降，从而使得2010年较2009年的应收账款周转率出现了大幅上升。以后