CPA讲义《财管》第一章财务管理基本原理02CPA讲义《财管》第一章财务管理基本原理02.pdf

高顿财经CPA培训中心 第一章 财务管理基本原理（二） 第二节 财务管理的目标与利益相关者的要求 一、财务管理基本目标概述 （2014年单选题、2012年单选题、2009年多选题） （一）利润最大化目标 理由 缺点 利润代表企业新创财富，利润越多企 （1）没有考虑利润的取得时间； 业财富增加越多，越接近企业的目标 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系； 。 （3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 （二）每股收益最大化目标 理由 缺点 （1）没有考虑每股盈余取得的时间； 把利润和股东投入的资本联系起来。 （2）没有考虑风险。 （三）股东财富最大化目标（本书观点） 理由 衡量指标 注意问题 股东创办企业的 股东财富的增加 （1）假设股东投资资本不变，股 目的是增加财富 =股东权益的市场增加值 价最大化与增加股东财富有同等意 。如果企业不能 =股东权益的市场价值- 义。 为股东创造价值 股东投资资本 （2）假设股东投资资本和债务价 ，他们就不会为 【提示】权益的市场增加值是 值不变，企业价值最大化与增加股 企业提供资金。 企业为股东创造的价值。 东财富具有相同的意义。 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 【例题3·单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大 化这一财务管理目标的是（ ）。（2014年） A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股股价最大化 D.公司价值最大化 【答案】C 【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可 以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。 【例题4·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）。（2009年） A.企业的财务目标是利润最大化 B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值 最大化不是财务目标的准确描述 C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权 益价值最大化不是财务目标的准确描述 D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 【答案】BCD 【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A不正确；财务目标的准确表 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值 增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企 业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B正确；股东财富的增加可以用股东权 益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的 上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C正确；股东财富的增加被称为 “权益的市场