油价走势疲弱PTA期价低位运行.PDF

商品研究|PTA 周报 2017-06-26 |中大期货研究院 油价走势疲弱 PTA 期价低位运行 能源化工组 研究员： 观点摘要： 张灵军 策略跟踪： 05718427 zhanglj@ 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 -- -- -- -- -- -- -- -- 刘慧 05718332 lh@ 基本面逻辑： 期货从业资格：F0245055 上周 PTA 期价表现窄幅下探，整体仍处于底部区间，虽然PTA 基本面表现相对良 投资咨询资格：Z0012413 好，但国际油价连续刷新低位降低对石化品成本支撑力。后市从基本面来看，汉邦石 张韬 化处于检修周期，而恒力石化装置意外停车，将导致国内PTA 综合开工率继续下滑； 05718311 聚酯产品价格提升，但产销情况良好，且库存水平持续下降，聚酯工厂维持较高开工 zhangt@ 积极性，对原料PTA 保有刚性需求。整体来说，PTA 装置开工率不高，且下游需求表现 期货从业资格：F0243951 良好，PTA 供需格局维持偏紧状态。从成本端来看，由于美国、尼日利亚和利比亚原油 投资咨询资格：Z0012414 产量表现增长，市场担忧全球原油供应过剩，虽近期有资金入场抄底，但短期难改疲 态；PX 价格受油价拖累，且下游 PTA 装置检修降低对其需求，PX 价格难有乐观表现。 综合而言，PTA 市场供需格局仍偏紧，月内预计维持去库存节奏，对PTA 价格形成支撑， 相关报告 不过其现货加工费近日提升明显，且成本端支撑乏力，PTA 主力期价短线或维持低位整 成本支撑乏力 PTA 未改变弱势格局 理走势。 2017-6-19 主流装置检修 PTA 走势低位整理 技术面分析： 2017-6-12 大宗商品价格回跌 PTA 走势偏弱 日线级别来看，TA709 合约下方支撑位4700，上方压力位5000。 2017-6-5 基本面无明显变化 PTA 走势震荡偏弱 风险因素： 2017-5-31 成本端价格提振 PTA 走势区间运行 2017-5-22 1.国际油价波动。 2.资金扰动。 3.聚酯工厂开工情况。 中大期货研究|商品策略|PTA 周报 一、 市场要闻监测 1. 上周PTA 主力期价整体表现窄幅下探，09 合约运行区间4756-4894 元/吨。 上周五（6 月23 日），TA 709 合约收盘报4784 元/吨，较前周最后一个交易 日下跌50 元/吨，跌幅为 1.03%。 2. 欧美原油期货表现继续走低，截止周五 （6 月23 日），WTI1708 收于43.01