浅谈国内P2P与互联网金融业务模式.pdf

浅谈国内“P2P”与“互联网金融”业务模式 ——围绕“招财宝”个人贷业务展开的互联网金融业务  业务事件举例  业务事件说明  目前到期未能兑付的侨兴私募债，只是侨兴集团总额 10 亿元私募债的一部分，累计本息总金额约 11 亿元， 除去本次到期的 3.12 亿元，尚有 8 亿元本息尚未到期。除了这些债券，还有以这些债券作为底层资产的大 量个人贷产品。前前后后两家保险公司给出兜底承诺，最新消息是广发银行也卷入了其中。  此事爆发后，许多传统金融圈的人士都目瞪口呆，原来所谓的表外、通道，互金圈玩得比自个还溜。  我参照了很多网上的文章，试图用通俗的语言 ，参照这个例子来复盘时下火热的“P2P”与“互联网金融” 业务的来龙去脉。  招财宝的业务流程 广发银行 购买/投资 私募债投资人 担保(待确认) 发起变现 浙商财险 众安保险 信用保证保险 个人贷 I 号 第一次变现 信用保证保险 购买/投资 侨兴电器 侨兴001 个人贷投资人A 广东金融高新区 侨兴002 发起变现 招财宝 私募债 股权交易中心 信用保证保险 侨兴电讯 侨兴… 众安保险 个人贷 II 号 第二次变现 …… 连带责任担保 购买/投资 第N次变现 融资企业 受托管理人 发行平台 吴瑞林 个人贷投资人B  私募债的发行途径（监管套利） 企业通过债券发行平台发行企业债券 债券发行平台将包装好的债券产品通 过互联网金融买卖平台公开出售 包装成理财产品出售给投资人 债券发 债券发 债券出 债券投 行企业 行平台 售平台 资人  通过产品包装降低产品风险，吸引普通投资者 怎么包装一个看起来低风险的债券理财产品？  通过买卖平台自身宣传(比如低风险，保本，保收益) ，总之买了就能赚钱。  通过所谓第三方风险评级机构进行风险等级评级(基本就是低风险，高收益)。  引入了各类金融机构来做增信，包括银行、保险公司和大型担保公司，其目的是将产品包 装成为低风险的金融产品。  私募债的发行途径 企业通过债券发行平台发行企业债券 债券发行平台将包装好的债券产品通 过互联网金融买卖平台公开出售