私募基金三种组织形式.docx

私募基金三种组织形式 按照基金业协会规定，私募基金有公司型、合伙型、契约型三种组织形式。以下为2016年4月的统计数据： 三种组织形式各有特色，私募证券基金青睐契约型，私募股权基金青睐合伙型 一、契约型基金 优点：本质上为信托关系，设立成本低，条款灵活，非法律主体使得受益人能够免于双重税收，一般为证券投资基金的组织形式首选。 缺点：股权投资中难以清晰界定股权，位列IPO三类股东名单；契约信托流动性差，转让成本高。 在顾问管理中，法律上的管理人为A，协会备案系统中登记的管理人为C，B为备案的产品。 二、合伙型基金 优点：LP出资可根据项目进度到位；同一基金可以针对不同项目和投资人灵活核算分配收益；LP可自由转让份额（无优先受让权）。 缺点：投资者权利比公司型弱化；LP出资不到位耽误项目进展；定制条款增加管理难度。 外部受托管理模式（B为在协会备案的基金，C为管理人） 内部受托管理模式（B为在协会备案的基金，A为管理人） 三、公司型基金 优点：投资者以出资额为限承担损失，破产隔离；投资者可以转让公司股权而不影响基金运作；制度、组织架构完备，保护投资人利益。 缺点：投资者也是股东，影响管理人决策；《公司法》限制多，不灵活；25%企业所得税+20%个人所得税的双重税负。 1、自我管理模式（A既是管理人也是基金产品） 2、受托管理模式（公司A是基金产品，C是管理人）