实战期权策略应用.ppt

期权策略实战运用 重点回顾 期权：买方向卖方支付一定的金额后拥有的在未来到期日以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有相应义务。 期权 期货期权 白糖期权 豆粕期权 股票期权 50ETF期权 成交金额：0.0277*10000=277元 波动率： 你的期权买贵了吗？ 合约月份： 对的时间选到对的合约 重点回顾 时间 50ETF 价格 损益 0 2.10 T1 T2 50ETF 价格 买入 (付出权利金，得到选择权) 卖出(承担风险，得到权利金) 认购期权 认沽期权 + + - - 执行价+权利金 执行价－权利金 执行价+权利金 执行价－权利金 重点回顾 看大涨，买看涨； 看不涨，卖看涨； 看大跌，买看跌； 看不跌，卖看跌。 敢问路在何方？ 盘 整 趋 势 看对行情 选对工具 对的交易 敢问路在何方？ 基本面：经济环境回暖可期，国内经济数据转好。 时值年底，蓝筹、价值型股票更易走强。 技术面：震荡企稳，交投活跃，氛围偏多。 知己： 了解自己：我是什么样的投资者？ 激进型？稳健型？ 精耕细作？还是放长线钓大鱼？ 我希望这笔交易给我带来怎样的回报？ 我可以承受怎样的损失？ 知彼 预测行情：看多？看空？ 强烈看多？强烈看空？ 看震荡？ 窄幅震荡？宽幅震荡？ 看多、看空、看震荡，总有一款适合你 看 多 买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权(put) 看 空 卖出上证50期货 买入认沽/看跌期权(put) 卖出认购/看涨期权(call) 买入熊市价差组合 到底哪款适合我？ 到底哪款适合我？ 将50ETF作为资产配置标的，长期看好中国股市绩优股。 看好蓝筹股业绩分红 庞大资金池中有固定仓位分配给股票类标的。 强烈看多50ETF。 过往交易经验较为单一薄弱，只交易过股票类资产。 资金管理逻辑较为简单。 到底哪款适合我？ ×5 到底哪款适合我？ 看好50ETF的短期趋势，希望采用更有效的投资工具。 对杠杆交易比较熟悉，有保证金交易意识，懂得仓位管理。 对标的看法坚定。 有充裕的时间和精力进行中低频交易 到底哪款适合我？ 0 p 到底哪款适合我？ 成本 损益 ETF 23,700 -260 (-1.1%) 期货 4,600 -114 (-2.5%) 期权 112 -40 (-35.7%) 买入50ETF购2.4 平仓 2017/5/12 至2017/6/12 标的资产50ETF 从2.37元上涨至2.514元 成本 损益 ETF 23,700 1,440(6.1%) 期货 4,600 2080(45.3%) 期权 112 1028(917.9%) 到底哪款适合我？ 看好50ETF的短期趋势，希望用更高效的工具获得收益 对标的看法坚定。 理解期权交易损益结构。 资金量不大，不想缴纳保证金。 有充裕的时间和精力进行日内交易。 到底哪款适合我？ 卖出50ETF购2.350 买入50ETF购2.300 2017/2/8 11:05- 2017/2/9 10:35 标的资产50ETF 从2.324元上涨至2.364元 2017/2/9 上证50 50ETF 期货 ETF期权 收益 1.5% 9% 93% 到底哪款适合我？ 对标的所处位置的支撑位和阻力位有一定看法。 理解期权交易损益结构。 可以承担保证金缴纳。 降低头寸构建成本。 到底哪款适合我？ 到底哪款适合我？ 对标的所处位置的支撑位和阻力位有一定看法 理解期权交易损益结构，卖出期权前可以做到风险测算。 资金量较大，可以承担保证金缴纳，具备仓位管理能力 希望卖出期权能够给投资组合增强收益 不看多也不看空，还可以看震荡 波动率锥，波动的标尺 买入50ETF沽2.400 买入50ETF购2.400 2.400 2016/12/08 13:55- 2016/12/14 10:10 标的资产50ETF 在2.360元与至2.425元间震荡 2016/12/14 上证50 50ETF 期货 ETF期权 收益 1% 3.9% 51% 2.350 2017/3/13 11:00- 2017/3/15 14:59 标的资产50ETF 在2.356元至2.344元之间震荡 2017/3/15 上证50 50ETF 期货 ETF期权 收益 0.8% 5% 100% 卖出50ETF购2.35 卖出50ETF沽2.35