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中国期货市场的发展及其作用 廖英敏 2005年9月 主要内容 一、期货市场基本概况 二、我国期货市场的产生和发展 三、中国期货市场的发展前景  一、期货市场的基本概况 期货市场是资本市场的重要组成部分，期货市场是市场经济发展到一定阶段的必然产物。 期货交易：是对约定在未来某一特定的时间、特定的地点、交割特定标准产品的标准化合同进行的交易。期货交易是信用交易，是衍生工具。属于虚拟经济范畴。 期货市场：是进行标准期货合同的场所。是一个有组织、有规则的市场。 期货市场的功能和作用 价格发现·：是建立在期货价格能够充分反映相关的供求信息，逐渐形成接近于未来某一特定时间的现货均衡价格的过程。对未来现货价格的走势进行预测 ；期货市场具有价格发现优势 。 套期保值：回避和分散价格波动的发现。提供风险管理的工具和场所。 期货市场的品种与结构 期货市场 商品期货市场 金融期货市场 世界期货市场快速发展 当前世界期货市场的发展趋势 金融期货快速发展 20世纪70年代开始的金融市场化、自由化，加大了金融领域的风险和回避风险的需求，导致外汇、股指、利率期货等金融衍生品的产生 近年来经济全球化带动了金融的全球化，加速了资金、资本跨国流动速度，为金融衍生品的创新和发展提供了良好的环境，期货市场快速发展，成为国际金融市场的重要组成部分 期货市场在成为管理金融风险场所的同时，也成为一国金融扩张的主要通道和国际游资攻击他国经济的投资工具，是各国投资资金和套期保值者博弈的场所，最大的受害者是不利用金融衍生工具的经济体。 现代期货市场在经济发展中的作用 创造更多的金融衍生品工具，加速资本的跨国流动，提升资本输出国的国际竞争能力。 分散和管理风险，通过期货市场转移市场风险和金融风险，保护本国生产力。 利用期货市场的优势，影响国际商品价格形成（成为现货价格定价的基准价），通过制定期货品种的交易规则、标准，掌握全球资源配置的主动权。   在美国经济过去十年成功发展的过程中，期货业发挥了关键作用。近十年来由投资引致的经济扩张所创造的繁荣和生产率的高速增长，在几年前甚至是难以想象的。功能发挥正常的衍生品市场能使美国经济从以下三个方面受益： 一是更好地分散和管理风险。金融衍生品市场通过转移金融风险，使美国的企业和机构更有效地进行套期保值，推动资源的有效配置，进一步促进美国生产力的提高。 二是有利于降低美国企业和消费者的融资成本。通过使资产（包括抵押资产、消费者信贷和公司债券）得到富有经验的管理，金融衍生品市场有助于美国企业和消费者降低抵押贷款、保险费和其他形式融资的成本。 三是功能发挥正常的衍生产品和期货市场有助于增强我国经济的实力。高效率的资本市场拓宽了企业和金融机构进入资本市场的渠道，降低了进入资本市场的成本，所以，金融衍生品市场增加了经济发展的机会，促进了经济的增长。 --------美国财政部长劳伦斯 H.萨默斯2000年3月17日在第25届国际期货业年会演说文稿。 二、中国期货市场的产生与发展 中国期货市场的发展阶段 1990.10.22～1993.10：中国期货市场建立并过快发展阶段。至1993年开业和在建的期货交易所有50多家，开业的交易所有2300多个会员，大部分可以代理，代理客户3万多个，期货经纪公司300多家（包括50多家合资公司），有7大类50多个上市交易品种（包括国债）。 1993.11～1997：期货市场第一次治理整顿。建立统一的期货监管机构――中国证监会；撤并交易所，清理后保留了15家期货交易所；清理交易品种，保留了37个商品期货品种；期货经纪公司重新登记，禁止外资参股，取消境外期货代理，293家期货经纪公司通过年检。 1998年～2002年：期货市场第二次治理整顿。继续撤并交易所，保留3家期货交易所；取消部分商品交易品种，保留12个商品品种；提高期货公司资本金，保留200家期货公司；加强法律法规建设，制定、出台《期货交易管理暂行条例》及四个配套措施。 治理整顿后的期货市场已经具有发展的基础 法规及监管体系初步形成，为期货市场有序运行奠定了基础。 逐步形成了完善的电子、网络交易系统，提高了效率，降低了市场风险。 交易所、期货公司积累了比较丰富的管理经验、建立了比较完善的业务流程和风险管理制度。 交易者逐步了解和熟悉期货市场和交易规则，逐步理智。 中国期货市场进入了一个新的发展阶段 2004年成交量达30569.76万张，成交14.69亿元。