《零售传真》零售情报研究简报 2.doc

Retailing Fax 《零售传真》零售情报研究简报 〖宏观形势〗 1 【有观点认为美国第二轮金融危机正在临近】 1 【日本四大便利店未来五年在亚洲门店将增至2.5倍】 2 〖行业跟踪〗 3 【王府井百货称下半年宏观经济增加经营环境的不确定性】 3 【沃尔玛的中央集权采购走向区域自主】 3 【国美电器将在9月28日召开特别股东大会讨论黄光裕五项动议】 4 〖营运管理〗 5 【金鹰百货泰州店上半年销售额同比增长44％】 5 【沃尔玛通过物流信息化实现规模效益】 6 〖商业参考〗 6 〖宏观形势〗 【有观点认为美国第二轮金融危机正在临近】 第一财经日报主笔张庭宾8月23日撰文称，美国第二轮金融危机正在临近。张庭宾认为，自1971年开始，美元摆脱了黄金的束缚，进入了货币信用膨胀周期，由固态货币（一般等价物是黄金）向液态货币（各种债券、资产证券），再向气态货币（金融衍生品）膨胀。2006年，美国的金融衍生品总量为518万亿美元，是GDP的近40倍，液态货币是GDP的6.8倍。可是，这个信用泡沫不可能永远吹下去的，随着美国IT泡沫的破灭，加之欧元的竞争，国际货币信用不以人的意志为转移地进入了收缩周期――2008年的第一轮危机是气态货币向液态货币的收缩，它消灭了大量的流动性，使得大量金融机构破产倒闭。第一轮危机爆发后，美国和世界各大国大力救市，主要通过增发货币和财政借债救助来应对危机（开着直升机撒钞票）。同时，美国冻结了金融衍生品的流血口，但金融衍生品的问题并没有解决，其存量仍高达450万亿美元。第一轮救市付出的代价是，各国的国债占GDP的比重急剧攀升，其中美国2010年年底将达到100%。美国在2010年面临的首要问题是，美国国债卖给谁？2010年一共要出售2.22万亿美元美国国债，而美联储2010年剩下的购买额度只有2000亿美元，要市场消化约2万亿美元。传统的两个大户，一是美国的医疗和社保基金，受金融危机影响，没有更多的钱来买；二是要靠中国和日本这些传统贸易顺差大户，但是中国在过去7个月中净卖出美国国债853亿美元。这种背景下，美国会愿意看到世界其他地区出现金融动荡，于是，迪拜、希腊危机适时发生了，这两度缓解了美元主权债务危机的风险。但5月份欧洲7500亿欧元的救助计划基本封住了欧元危机再扩大的空间。8月10日美联储的例行货币政策会议表明，美联储主席伯南克和他的同事们对美国经济复苏前景深感悲观，美国经济复苏放缓和前景堪忧之根源，乃是真实经济未见根本好转。目前美国国债CDS的风险仍在攀升。美国国债CDS价格在8月18日攀升至45.49个基点，8月5日时为36.69个基点，涨幅高达19.3%。同期西班牙国债CDS涨幅仅为8.30%，德国国债CDS上涨16%至43.94个基点，日本国债CDS同期则出现下跌。通常来说，CDS的价格与投资者对的违约预期成正比。2015年底，日本四大便利商店公司位于亚洲地区的总门市数将增加至2万4000家，约为目前的2.5倍。展店步伐为过去的三倍，门市规模约相当于目前四公司75%的日本国内总门市数。日本四大便利店公司包括有龙头的7-11 Japan、位居第二的罗森、第三的全家和第五名的MINISTOP。四公司的国内市场占有率(根据全店销售额)共达70%以上。排名第四的Circle K Sunkus则尚未进驻海外。全家以中国大陆为中心，倍增至1万5500家店，MINISTOP则增加至三倍。日本的便利商店已确立出有效率的经营模式，即使在海外也同样具有竞争力，且在持续呈高度成长的亚洲，便利商店的需求量正急速增加。在国内市场趋近饱和的情况下，日本的便利商店将运用KNOW HOW，急速扩展其事业。由日本四公司直接出资，于亚洲各国成立之当地法人，运用日本的KNOW HOW，开设特许加盟店(FC)，至2009年底，已开设近1万家门市。过去三年的展店步伐，一年约平均维持在800家门市的速度，然今后将远超过于2300家。全家在台湾、韩国、泰国等五个国家、地区持有8000多家门市。单就中国大陆，至2015年底，即估计将增加至4500家门市，约为目前的13倍。在2009年度的合并经常利益中，海外贡献度虽不到7%，但上田准二董事长表示：“在2015年度将增加至近20%”。罗森于中国上海约开设有300家门市，其所采取的方针是未来也将进驻印度、印尼和越南等地，开设3000家门市。继韩国和菲律宾，于09年进驻中国的MINISTOP也计画将增加至4500家门市，即目前的3倍。7-11透过 7-11北京等分公司，目前已在中国的北京、天津、上海等三市展开店面，估计在2015年底，可将门市规模从2009年底的100多家扩展至1000家门市。于2005年完全子公司化的美国7-11虽然已在台湾、泰国、韩国等亚洲地区开设有约1万600