国际金融02的.ppt

第二章;教学目的;教学重点;教学难点;2.1外汇与汇率;;;我国《外汇管理条例》规定; 1、以外币计值或表示 2、充分的可兑换性 3、可支付性 4、可获得性 ;按外汇的自由兑换性这一本质特征来考察，分为自由外汇与计帐外汇。 自由外汇是指不经货币当局批准就可以在外汇市场上兑换成他国货币，或可以向第三者办理支付的外国货币、支付凭证和有价证券。 记账外汇或称为双边外汇或协定外汇，是指不经货币发行国批准，就不能自由地兑换成他国货币或对第三国进行支付的外国货币和支付凭证。 ;外汇的种类;国际货币与外汇;一国货币充当国际货币的条件;利益 可以赚取“铸币税”收益 有利于弥补国际收支赤字 国际货币发行国的银行可以获得更大的存款与贷款的息差收入 国际货币发行国金融业务的全球化 国际货币发行国的货币政策不易受其它国家的约束。;负担 国际货币发行国必须保持甚至扩大其国际收支逆差，这会造成其短期负债增加和汇价的下跌 国际货币发行国的货币政策操作难度增大。;二、汇率及其种类;汇率的作用;2、汇率的标价方法;;;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;法定升值与升值 ;法定贬值与贬值;Hard Currency 和Soft Currency;例题;;;;3、汇率的种类;;;某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者卖出被报价币，汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？ USD/SF 1.4430/40 GBP/USD 1.7310/20 AUD/USD 0.6980/90 ;;2）即期汇率与远期汇率;;;;;;;3）基本汇率与套算汇率;;;套算汇率的运算规律：;例： 1、如果以SF为被报价币，请计算出各货币兑SF的交叉汇率BID/OFFER？ 设USD/SF: 1.6220/30 ① GBP/USD 1.5310/20 SF/GBP = ? ②USD/HKD 7.7770/80 SF/HKD = ? ③AUD/USD 0.7210/20 SF/AUD = ? ;4）电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率;5）按外汇买卖的对象不同，分为同业汇率和商人汇率;;6）开盘汇率和收盘汇率;7)按汇率适用范围的不同，分为单一汇率和多种汇率 ;8)按外汇管制情况不同，分为官方汇率和市场汇率 ;9)按衡量货币价值的角度不同，分为名义汇率和实际汇率 ;练习;;;;2.2 汇率决定和汇率变动;货币制度的演变;各阶段货币制度的特征概括;2.2.1 汇率决定的基础;金本位制下汇率的决定;在金本位制度下，各国的货币一般都规定有法定含金量，如当时1英镑的法定含金量为7.32238克纯金，1美元的法定含金量为1.50463克纯金，则英镑与美元的铸币平价为： 7.32238÷1.50463＝4.8665 所以英镑与美元之间的汇率为： ￡1＝＄4.8665;2、金本位制度下汇率的变动;外汇市场的汇率以黄金输送点为界限，围绕铸币平价上下波动;; 1、纸币流通条件下汇率的决定 ;各国都参照金本位时期的做法，规定本币的名义含金量。因此两国纸币的名义含金量之比应当是决定汇率的依据。但是由于纸币不能自由兑换黄金，于是各国纷纷超过本国黄金储备量的限制，超量发行纸币，导致通货膨胀。在通货膨胀的情形下，纸币所代表的价值减少，汇率也相应下跌;(2)布雷顿森林体系下(二战结束至1973年初);;(3)1973年以后;;2.2.2 影响汇率变动的主要因素 ;(二)、通货膨胀率差异 通货膨胀意味着该国货币的对内贬值，而一国货币的对内贬值，必然会导致对外贬值 主要是通过以下三个途径实现的。 1、通货膨胀使物价上涨，导致出口减少，进口增加，外汇供不应求，本币贬值;2、通货膨胀使得本币的实际利率减少和本币的国际地位下降，导致本国资金外流（外汇需求增加）和国际市场上对本币需求减少，本币贬值。 3、通货膨胀表明该国货币内在价值减少，人们预期该国货币将趋于疲软，出于保值目的将抛售该国货币，从而造成该国货币的现实贬值。 通货膨胀率对汇率的影响具有间接性、时滞性和相对性。;(三)利率差异 利率是资金的价格，两国间利率的差异，将会引起短期资本的流动。在一国经济基本正常时，当本国利率高于外国利率时，将导致资本流入，外汇供应充分，本币升值；当本