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2005 年4 月25 日 公司 平安快评 要闻速递 四川长虹（600839）公布2004 年财务报告。2004 年实现主营业务收入 115.39 亿元，比上年同期下降 18.36%；净利润-36.81 亿元，每股收益-1.70 元,上市 以来首次亏损，净资产收益率-38.93%。2004 年度利润不分配不转增。 同时，公司公布 2005 年 1 季度业绩，主营业务收入 40.20 亿元，同比增长 63.94%；实现净利润1.74亿元，同比增长431.89%；实现每股收益0.08 元。 公司净资产96.28 亿元；资产负债率34.43%；库存48 亿元，现金及现金等价 物约为23 亿元。 平安观点 与过去告别，长虹重获新生？ 四川长虹2004 年年报可以看着是与过去告别。公司对APEX 公司应收账款、存 货、委托理财投资进行计提，公司出现了上市以来首次亏损，亏损额高达36.81 亿元，这为公司倪润峰时代划上了句号。 表1 04 年四川长虹主营产品经营情况 单位：百万元 分产品 主营业务收入 同比% 主营业务成本 同比% 毛利率% 同比% 电视机 8591.06 -25.71 7335.93 -25.75 14.61 0.31 空调 1501.45 15.59 1251.88 16.30 16.62 -2.96 视听收入 709.17 -28.78 690.34 -26.06 2.66 -57.37 IT 产品 297.97 — 290.26 — 2.59 — 其他 439.04 59.95 318.20 65.10 27.52 -7.59 合计 11538.70 -18.36 9886.62 -18.18 14.32 -1.32 资料来源：四川长虹年报 表2 04 年四川长虹分地区经营情况与03 年对比 单位：百万元 分地区 03 主营业务收入 03 年占比%04 主营业务收入 同比% 04 年占比% 国外 5038.26 35.65 2871.15 -43.01 24.88 国内 9094.93 64.35 8667.55 -4.70 75.12 合计 14133.20 100.00 11538.70 -18.36 100.00 资料来源：四川长虹年报 邵青 (0755)2740 shaoqing@ 而2005 年 1 季度可以看着是公司管理层更替后深化企业改革的首份答卷，虽 然两份报告反差很大，不能排除财务调控的嫌疑。但公司的变化有其内在原因， 事实上早在去年管理层更替，以赵勇为首的新领导班子进行了一系列大刀阔斧 的改革：调整公司战略，整合现有资产，确立公司的发展方向。对于公司内部 进行组织再造，强化管理与效率，短期内已经收到成效。 表3 05 年1 季度四川长虹主营产品经营情况 单位：百万元 分产品 销售收入 同比% 销售成本 同比% 毛利率% 同比% 彩电 2781.69 19.81 2376.86 19.20 14.55 3.07 其它