2019年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之货币金融学考研强化五套模拟题.docx

第 1 页，共 49 页 目录 2019年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之货币金融学考研强化五套模拟题（一） .................................................................................................................................. 2 2019年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之货币金融学考研强化五套模拟题（二） ................................................................................................................................ 11 2019年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之货币金融学考研强化五套模拟题（三） ................................................................................................................................ 23 2019年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之货币金融学考研强化五套模拟题（四） ................................................................................................................................ 33 2019年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之货币金融学考研强化五套模拟题（五） ................................................................................................................................ 41 第 2 页，共 49 页 2019年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之货币金融学考研强化五套模拟题（一） 特别说明： 1-本资料为2019考研学员暑期强化班模拟题，检验强化阶段复习质量及复习效果使用。 2-资料仅供考研复习参考，与目标学校及研究生院官方无关，如有侵权、请联系我们立即处理。 一、简答题 1． 讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。包括模型的假设、优点和缺点。 【答案】（1）固定股利贴现模型是在股利贴现模型的基础上得出的，该模型假设固定股利模型假设公司的股利增长率为0，也就是说，公司未来的股利都按一个固定数量支付， 即在式中：D是未来各个时期预期派发的固定金额股利；r是投资者所要求的贴现率。固定股利模型是一个永续年金，一旦确定了r，股票的价值就可以很容易地确定了。 即 （2）固定股利贴现模型的优点与缺点 该模型一直被认为是“理论虽完美，但实用性不佳”。理论的完美性主要体现在模型反映了股票价值的经济本质，而且模型的表达式也十分简洁、明了。实用性不佳则主要是因为未来盈利或股利数据很难获取，特别是要获得精确的数据几乎不可能。另外，由于该价值模型对股利、增长率等数据又比较敏感，所以根据不很精确的数据评估出来的结果往往会发生较大的误差，使得股票估值的实际参考价值及其可信度大打折扣。 2． 简释期权的内在价值。 【答案】（1）期权是一种选择权，期权的买方拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利，其代价是向卖方支付的一定数额的权利金，也称为期权费。 期权的价格经过期权的买卖双方在交易所内公开喊价竞争形成，就是期权的买方为取得某项期权而支付的一笔权利金。一般地，期权价格基本上等于期权的内在价值与时间价值之和。所谓期权的内在价值就是市场价格与执行价格对比可以获利的差额，指期权的溢价部分。对于看跌期权，内在价值等于执行价格减去市场价格；对于买入期权，内在价值等于市场价格减去执行价格。其中虚值期权和平价期权的内在价值为零，因为期权的买方有选择执行期权合约与否的权利，因此内在价值不会为负。 （2）不同情况下期权内在价值的变化 从理论上说，在期权交易中，一个期权的价格绝不会低于其内在价值。否则套利者将立刻无 第 3 页，共 49 页 限地买进所有期权，并执行期权。溢价部分与低于内在价值的期权价格之间的差额就是他所得的利润。在实际交易运作中，内在价值的变化有六种情况