2006年基金业概况及2007年基金投资策略(PDF20).pdf

江南金融研究所 基金研究 2007 年 1 月 5 日 研究员：康海荣 email：kang0920@ 2006 年基金业概况及 2007 年基金投资策略 电话：0108115 一、 2006 年基金市场回顾 1、 06 年开放式基金呈爆发性发行 06 年，股市爆发的一年，证券投资基金更是爆发的一年，06 年一年成立的开放式基金 达到 93 只（截至到 12 月 25 日），首发规模达到了 3930 亿份，接近于前 5 年期间总发开放 式基金的 4067 亿的规模。06 年一年间首发规模超过百亿份额的基金有 6 只：广发优选、易 基价值 2 只 5、6 月份成立的百亿基金，嘉实策略、华夏优势、南方绩优、工银稳健 4 只 11??? 12 月份成立的百亿基金，其中的嘉实策略更是以 419 亿份的首发规模震动了整个市场，开 放式基金在金融市场中的地位进一步确定。 开放式基金从 2001 年开始发行到今年 12 月中旬，基金数量是逐年的突飞猛进，共成立 基金达 268 只（所有类别基金分别算入），现有总规模（3 季度末数据及之后新发规模之和） 达到了 5364 亿份。（实际规模要大于该数，很多基金 4 季度以来的持续营销效果显著）。 图 1 中显示：老基金的现有规模远小于首发规模，究其主要原因可能在于投资者落袋为 安、恐高（喜欢低净值基金）、喜新厌旧的情绪所至。（最新规模为3 季度末公布的数据）。 - 1 - 基金 07 年策略 2、 股市行情影响着基金发行规模和基金品种 从每月成立的情况看，开放式基金的单只平均首发规模和股指高度相关，上证股指 6、 7、8 月份表现为上下调整，7、8、9 月份基金平均首发规模随之下降；股指表现强劲时开放 式基金受到投资者的追捧，这种情况尤其在 11、12 月份更加明显：11 月份成立数量猛增、 12 月份单只平均发行规模最大。 股市行情同样影响着基金品种的发行。如 05 年股市弱市时，现金型基金发行规模占当 年总体发行规模的 42%，低风险现金型和债券型基金合计占到总体规模的 58%；股票型和配 置型所占比例分别为 37%和 5%。进入 06 年以来，在股市不断创新高的情况下，股票型和配 置型基金所发规模分别占到总发规模的 33%和 47%；低风险现金型和债券型基金合计起来仅 有 19%。 图 1 开放式基金发行情况 图 2 每月开放式基金成立情况 图 3 基金类型占比