2006年2季度电子元器件行业投资策略报告(PDF11).pdf

行业研究报告 政策支持，强者宜更强 ——2006 年 2 季度电子元器件行业投资策略报告 行 业：电子元器件行业 行业评级 研究员：孙华 半导体行业 谨慎增持 电 话：（8625217 被动电子元件行业 谨慎增持 E-mail：planter2316@ 磁性材料行业 谨慎增持 2006年03月23日 重点公司 投资要点： 航天电器 元 推荐 ●SIA 的数据显示，05 年全球销售 2274.8 亿美元，同比增长 05E 06E 07E 6.8％。 EPS 1.19 1.63 1.88 P/E 24.2 17.7 15.3 ●05 年四季度全球半导体制造商产能利用率小幅提高至 91.8 ％，保持向上趋势，库存降低。由于半导体下游需求的有力 有研硅股 元 推荐 支撑，一月份全球半导体行业呈现淡季不淡。而北美半导体 05E 06E 07E 设备接单额也继续保持回升，06 年 1 月达到 12.57 亿美元， EPS 0.025 0.167 0.329 B/B 值由 12 月份的 9.3 上升到 9.7，显示半导体制造厂商信 P/E 326.4 48.9 24.8 心继续回升。 长电科技 元 谨慎推荐 ●05 年中国半导体增长回落，IC 设计、制造和封装测试分别 04A 05E 06E 增长 53％、29％和 22％。国内半导体市场和生产能力的巨大 EPS 0.167 0.231 0.355 落差是中国半导体行业继续快速发展的动力。铜价格未来的 P/E 36.6 26.5 17.2 松动对电子元器件行业的业绩提高有正面的作用。 G 电子 元 谨慎推荐 ●国家 06 年将继续从政策上扶持集成电路产业，信产部也表 05E 06E 07E 示将对电子信息百强企业重点扶持，推行大企业战略，培育 本土跨国公司。我们认为这种重点扶持的战略将为行业内具 EPS 0.01 0.056 0.087 有技术、市场优势的优秀企业继续做强做大做大提供有力的 P/B 1.1 1.0 1.0 支持。建议继续关注行业内具有技术优势和规模优势的企业。 相关研究 2006 年电子元器件行 ●继续给予半导体行业和被动电子元件行业“谨慎增持”的 业投资策略报告