低空经济未来已来，近万亿市场待释放.pdf

国防军工/行业深度分析报告/2024.04.30

低空经济未来已来，近万亿市场待释放

证券研究报告

低空经济未来已来，近万亿市场待释放

核心观点

❖政策扶持下低空经济高速发展，相关监管持续完善：中央层面，低空经

济作为重要新质生产力，自2021年国务院首次将“低空经济”写入国家规划

以来，各部门相继出台政策持续催化低空经济产业发展。地方层面，2024年

多地已将低空经济纳入政府工作报告。监管层面，民用航空器必须取得TC（型

号合格证）、PC（生产许可证）、OC（运行许可证）和AC（适航证）方可进

行商业运营。亿航智能EH216-S成为全球首个“三证齐全”的eVTOL飞行器，

随着国内低空经济认证流程进一步完善，有利于加快低空经济产业布局。

❖eVTOL低空经济核心载体，市场空间有望达900亿美元：相较于直升

机、汽车等其他交通工具，eVTOL具有便捷性、低噪声、高速度、低成本等

优势，是低空经济的核心载体。根据eVTOL技术发展以及应用场景，未来可

分为三个发展阶段，中、短期旅游观光、医疗救援对eVTOL是刚需；长期来

看，随着技术进步、eVTOL稳定性提升，叠加规模效应成本下降，空中交通

将释放较大市场。根据RollsRoyce预测，2050年全球运营载人eVTOL数量

有望达16万台，市场空间将达到900亿美元。

❖技术涉及多领域，关注飞控、电池等核心产业链：eVTOL的设计研发与

测试验证是一个复杂的系统工程，需要融合多门学科知识，关键技术包括态势

感知与避障技术、自主飞行控制技术、电池技术等。eVTOL的特性决定了电

池需要具备高倍率、快充快放、高能量密度的需求，关注未来核心技术突破情

况；飞控系统是eVTOL大脑，控制飞行器的飞行、悬停、姿态变化等，是整

机厂核心know-how所在。

❖投资建议：建议关注（1）空港装备龙头：威海广泰；（2）两机叶片+核电，

切入低空经济：应流股份；（3）航空抗坠毁座椅：安达维尔；（4）eVTOL整

机：亿航智能、万丰奥威；（5）无人机：永悦科技、纵横股份、广联航空；

（6）电驱：卧龙电驱、英博尔；（7）零部件：香山股份、时代新材；（8）

空管信息化：四川九洲、新晨科技、莱斯信息、深城交、川大智胜。

❖风险提示：eVTOL技术迭代进程不及预期，低空经济配套设施建设进度不及

预期，行业政策变动

内容目录

1政策扶持下低空经济高速发展，相关监管持续完善7

1.1政策端：中央重视低空经济发展，地方出台相关政策推动产业落地7

1.2空域管制：我国空域管理严格9

1.3取证过程：获得生产、运营航空器的必备环节11

2eVTOL：低空经济核心载体，万亿市场待释放13

2.1eVTOL具有便捷、高速、低成本、低噪音等优势13

2.2eVTOL主要技术路线有三种，矢量推力构型性能最好但技术难度较大15

2.3旅游观光和医疗救援需求空间较大，长期eVTOL市场空间近万亿17

2.3.1旅游观光：eVTOL具备成本优势，能够有效填补通航领域空缺17

2.3.2医疗救援：我国航空医疗救援普及率低，eVTOL或可促进受众增加18

2.3.3eVTOL市场空间：三阶段发展，最终空间或达900亿美元19

2.4技术涉及多领域，关注飞控、电池等核心产业链21

2.4.1