武汉大学金融双学位金融工程十四个考点分析.pdf

第一章： 考点1：什么是金融工程？ 金融工程做什么？ 怎么做？ （工具、创造性、现实金融问题） 答： 金融工程的根本目的是解决金融问题。其核心内容是围绕工具设计，定价以及风险的 管理。 工具：基础性的金融工具（商品，货币，股票，债券等）衍生金融工具（远期，期货， 互换，期权） 0 价值工具的例子： 1，购买一个债券：组合之后的工具实质上是利率互换。 2，购买股票： 第二章： 考点2 现货市场的概念及其构成 现货市场金融工具的使用 现货工具的配置 现货多头交易与空头交易图 现货交易的风险管理 现货市场的套利 举例说明现货市场内部、现货市场之间现货工具的配置并分析其可能 的套利行为。 商品市场和货币市场之间 商品市场与外汇市场之间 外汇市场与货币市场之间 外汇市场与股票市场之间 现货：可以即时交易的实物，钱货同时两清。 现货市场：可以进行现货交易的场所。 金融工程涉及的市场类型有五种：商品市场，货币市场，外汇市场，债券市场，权益市 场，在每个市场中即有现货交易又有衍生品交易。 现货金融工具主要有：固定收益工具（CDs,银行承兑汇票，国库券，债券，票据）、股 票、货币和商品、衍生金融工具、信用工具。 现货多头交易：买入某种资产的现货以期获取该资产价格上涨的盈利。 现货空头交易：卖出某种资产的现货以期获取该资产价格下跌的好处 现货交易的风险管理： 多头： 空头： 假定你是某一外贸公司的经理，正向美国出口一批货物，计价货币为美元，价值为 50 万美元。假定美元对人民币现行汇率为1 美元等于6.5 元人民币，收到这笔货款的期限为4 个月，由于人民币汇率是不确定的，便有了人民币兑美元的汇率风险。如何对这一风险进行 管理？ 答： 在外汇市场上借入50 万美元，在即期外汇市场上卖出50 万美元得到50*6.5 的人民币。到期之后用收到的50 万美元偿还借入的美元。 商品市场和货币市场之间 ：假设铅笔的现货价格为1 元，1 年期人民币利率为10%，若 估计该铅笔1 年后的价格有可能上涨到2 元（下跌至0.5 元）时，投机者如何进行操作？ 商品市场与外汇市场之间：中国商品市场上1 支铅笔的价格为5 元人民币，美国现货市 场上，同样1 支铅笔价格为1 美元，假设即期汇率为1 美元等于7 元人民币，应该如何进行 操作？条件：瞬间进行，忽略成本 外汇市场与货币市场之： 假设在外汇市场上，年初的人民币即期汇率为 1 美元等于 8 元人民币，年末的人民币即期汇率为1 美元等于8.2 元人民币。在货币市场上，美元的年利 率为5%，而人民币的年利率为10%，如何进行套利？ 国际费雪效应认为不同时点的即期 汇率之间的差额应该等于相同期限的两种货币利息的差额，如果差额不等就会发生不抛补的 套利活动，套利活动的结果必然是的这两种数额相等。 外汇市场与股票市场之间：一只公司的股票在美国纽约证券交易所的价格为 20 美元， 而在伦敦证券交易所交易的价格为10 英镑，美元与英镑的即期汇率是1 英镑=1.8 美元，如 何进行套利？ 第三章 远期与期货金融工程 考点3：远期、期货、远期市场、期货市场的基本概念 远期合约、期货合约的定义 远期合约与期货合约的区别 期货保证金的概念 期货头寸的结清方式 远期合约：双方约定在未来的某一确定时间，按照确定价格买卖一定数量的某种金融资 产的合约。主要用来锁定远期价格消除价格风险。到期时多头支付现金，空头支付标的资产 远期合约损益图：分别为多头和空头 远期合约包括远期利率协议，远期汇率协议，远期股票合约。 远期利率协议：FRA forward rate agreement ：在当前时间点上，由交易双方协定在将来 某一特定时间点，按照特定的货币，金额和期限利率进行交割的一种协议。在到期日交易双 方按照名义本金就协议和利率进行差额支付，其中实际利率为合同结算日的市场利率（LIBOR） 结算金额=合同到期日发生的利息差额*贴现因子 远期汇率协议：交易双方商定在未来某一时期针对名义货币进行合同远期汇率和市场汇 率差额支付的远期合约。不进行货币互换，进行差额支付。 远期股票合约：在将来某一特定的时期按照特定的价格交付一定数量单个股票或者一揽 子股票的协议。 期货合约：在交易所内交易的，协定双方约