《投资银行学》课件 07 股票发行与企业上市.ppt

第七章 股票发行与企业上市 第一节 股票 一、股票的概念 （1）定义 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。 （2）特点 第一，不可偿还性。 第二，参与性。 第三，收益性。 第四，流通性。 第五，价格波动性和风险性。 二、股票的种类 （1）普通股和优先股 （2）A股、B股、H股、N股和S股 （3）蓝筹股 （4）红筹股 三、股票发行监管制度 股票发行监管制度是指企业公开发行股票的准入审批体制，它的核心是股票发行决定权的归属。 核准制 注册制 第二节 发行上市 一、发行上市概述 （1）首次公开发行 首次公开发行（initial public offering，IPO），是指股份有限公司首次公开向投资者发行股票。 IPO业务流程  （2）上市 （3）发行上市的程序 聘请中介机构 改制重组 辅导 申报与核准 发行上市 二、聘请中介机构 （1）选择中介机构的标准 ①是否具有从事证券业务的资格 ②执业背景 ③业内声誉 ④良好的沟通协调能力 ⑤收费标准 （2）选中介机构的类型 保荐机构 律师事务所 会计师事务所 资产评估事务所 财经公关顾问 三、改制重组 （1）尽职调查 （2）改制重组的模式 国有企业整体改制 有限责任公司整体变更 分立重组 发起新设股份有限公司 四、辅导 （1）辅导的目标 （2）辅导的程序 （3）辅导工作的监管 五、申报与核准 （1）申报材料 （2）发行的审核程序 六、发行与上市 （1）发行定价 （2）路演 （3）发行方式 （4）股票上市 第三节 买壳上市 一、买壳上市的定义 买壳上市是指非上市公司通过取得上市公司的控制权并将其资产置入，从而实现非上市公司资产的上市。 二、买壳上市的模式 （一）买壳上市的一般模式 （2）清壳 （3）注壳 （二）买壳上市置换模式 （1）买壳 （2）资产置换 （三）买壳上市定向发行模式 第四节 借壳上市 一、借壳上市的定义 借壳上市，就是非上市的集团公司将其全部或部分非上市资产置入到其控股的上市公司中，从而实现上市。 （二）借壳上市的模式 借壳上市之自有资金收购模式 借壳上市之定向发行模式 借壳上市之“定向发行＋公开发行＋收购”模式 * * （1）买壳 非上市公司 资产A 上市公司股东 上市公司 控股 资产B 上市公司股份 现金 买壳： 非上市公司 上市公司 控股 资产B 买壳后： 资产A 非上市公司 上市公司 控股 资产B 清壳： 资产A 公司 资产B 现金 非上市公司 上市公司 控股 资产A 清壳后： 非上市公司 上市公司 控股 资产A 注壳： 资产 现金 非上市公司 上市公司 资产A 注壳后： 控股 非上市公司 上市公司 控股 资产A 资产置换： 资产A 资产B 资产置换后： 资产B 非上市公司 上市公司 控股 资产B 资产A 非上市公司 资产A 上市公司股东 上市公司 资产B 上市公司股份 资产A 定向发行： 定向发行后： 上市公司 资产B 资产A 上市公司股东 非上市公司 控股 控股 借壳上市前： 集团公司 上市公司 控股 资产A 资产B 借壳上市后： 上市公司 资产B 资产A 集团公司 控股