全球资产配置资金流向月报：南向资金加速流入，新兴市场基金增配中国股市.pptx

证券研究报告南向资金加速流入，新兴市场基金增配中国股市全球资产配置资金流向月报（2025年1月）

3资料来源：Factset，腾讯新闻，搜狐新闻，申万宏源研究?2025年1月，特朗普宣誓就职，多项外交政策相比拜登政府时期有明显转向，如积极推动俄乌停战，向加拿大和墨西哥施压增加关税等。本月商品多数上涨，欧洲股市反弹明显。1）利率方面，本月美联储符合预期暂停降息，美债收益率先上后下，最高达到4.79%，美国12月核心通胀低于预期后美债利率逐渐下降；2）权益方面，本月巴西(11%)、德国(10%)和法国股市(8%)上涨明显，沪深300(-3%)和印度股市(-2%)录得下跌；3）商品方面，贵金属、天然气、标普农产品上涨明显，美国天然气下跌明显。8%6%4%2%0%-2%-4%10%12%巴西胜交易所指数DAX30Comex天保白 然罗银 气德欧法标标国洲国普普贵畜金牧属业黄金KOSPI200ComexSTOXX600GSCIGSCICAC40指数科技GSCI市场农股业市韩恒玉标发大标国生米普达豆普GSCILME500指数产指数铝 达特国盾市 证克原家 场 交GSCI综指油房 股 所工合数 地 市 指业数金属225GSCI能源RTS指 数数债券司款家胀券数债主挂权指钩债数指LME债高市公人 指币 国债公贷国斯通债指镍券收场司民 数益美债币元债标纳布发越新日越标小韩亚美新欧离日恒人标欧美欧美杠发俄全中美 英印美阿印沪普斯伦达南兴元南普麦元太国兴洲岸经生民普元国洲国杆达罗球国元 镑度国根度深卢天廷比然比气索指数300SENSEX全球大类资产涨跌幅(2025/01/01~2025/01/31)美元计价权益 固收 货币 商品 其他

近一个月以来，美国权益和固收资金流入超过其他国家市场近一个月以来（截止2025年1月29日），大类资产上，全球货币市场资金和发达市场股市获得资金流入，新兴市场股市资金流出。国别和地区上，美国的权益和固收基金资金流入超过其他市场，发达市场资金流入超过新兴市场。近一周来看（截止2025年1月29日），大类资产上，全球货币市场资金流出，发达市场股市资金流入。国别和地区上，美国权益和固收资金流入超过其他市场，三倍做空中国ETF资金流入明显。大类资产类别基金(百万美元)近一周流入近一个月流入2024Q42024Q32024Q2年初以来全球货币市场-12550.3174061.3356764.7419009.071681.6174061.3发达市场股市23171.296592.9235006.3165627.377756.796592.9新兴市场股市793.0-3133.425671.954983.811453.7-3133.4全球政府债券2356.915407.92392.140331.533243.215407.9新兴市场债券1396.5820.1-14324.5-1063.4-1056.0820.1投资级企业债3480.510130.921848.939668.320035.310130.9高收益债券2052.52994.46849.716657.35733.52994.4固收类基金，分国家/地区(百万美元)近一周流入近一个月流入2024Q42024Q32024Q2年初以来发达欧洲国家2286.712433.329583.626540.028033.712433.3美国13149.549357.4105929.7151842.288969.849357.4日本-195.5-186.4828.71057.5116.3-186.4中国-28.2425.9705.61533.31921.3425.9新兴市场1713.42500.4-10076.32815.43389.52500.4印度-64.3-135.2-735.744.193.0-135.2权益类基金，分国家/地区(百万美元)近一周流入近一个月流入2024Q42024Q32024Q2年初以来发达欧洲国家732.65275.7-17689.53825.1591.85275.7美国21871.284825.0248164.7149643.268159.484825.0日本-147.01695.2-9455.47023.82497.11695.2中国1195.91547.830896.446097.4708.01547.8新兴市场1016.7-1022.330008.958893.015123.5-1022.3印度-530.6-2145.9-2489.43992.66759.3-2145.9海外投资中国基金类别(百万美元)近一周流入近一个月流入2024Q42024Q32024Q2年初以来主动型固收