创业公司股权分配 方案.pdf

创业公司股权分配方案 前言 创业者通常采用两种方式确定公司的股权结构，一是按照股东的出资比例进行分配， 二是在股东之间平均分配。前者容易触发股东贡献和持股比例不匹配的问题，后者则 会削弱核心创始人对公司的控制力，影响公司的决策效率。虽然不少创业者已经意识 到股权分配的重要性，亦有意借鉴国外发达创业体制下的股权架构思路，无奈某些想 法并不为工商登记机关所接受，且创业之初事务芜杂，创业者在有限的精力下，难免 有为权宜计草率分股并希冀后续解决的做法，为公司未来发展埋下隐患，这已被多个 创业公司失败教训所明证，在此不赘述。本文将从我国现有法律规定出发，对创业公 司股权分配方案的设计和落地给出七大简明法律实操建议。 一、股权分配的三大原则 创业如逆水行舟，只有同行者目的明确、方向一致、公平和激励并存才能成就长远、 稳定的关系。股权分配就是这么一个落实到 “人”的过程，它的目的不仅要通过 “丑话说 在前头 ”来确立规则，还要明确公司基因和价值观、达成股东间的共识。 鉴于创业公司初期股东和管理层通常是重叠的，暂无须考虑股东与管理层之间的博 弈，笔者认为确立股权分配时需要考虑三个因素，分别是：股东于资源层面的贡献、 股东于公司治理层面的把控以及公司未来的融资造血空间，当然上述三个因素仍有分 解的空间，比如资源就可以按出资、投入时间细化，出资又可以按照是货币、实物、 知识产权等对公司的价值进一步细化。 二、选择实缴注册资本比认缴注册资本好 虽然 2014 年 3 月 1 日施行的新《公司法》采用认缴注册资本制，即除非法律、行政法 规以及国务院决定另有规定外，公司的注册资本不必经验资程序，由全体股东承诺认 缴即可，认缴期限由股东自行约定，但是，这不意味着股东可以 “只认不缴 ”，也不是 说注册资本越高越好。 认缴制下股东的出资义务只是暂缓缴纳，股东仍要以认缴的出资额为限为公司的债务 承担责任，若股东为了显示公司实力，不切实际的认缴高额注册资本，那么将面临多 重法律风险，例如当债权人向公司索偿时，股东的清偿责任也随之加重，又如公司解 散时，股东尚未缴纳的出资将作为清算财产，另外也需要考虑税务风险。 笔者认为，创业公司要根据实际情况合理确定注册资本，选择实缴并进行验资，使得 “公司”这种企业形式能够充分发挥它的风险隔离效果。 三、股权分配方案要最终落地于工商登记 出资是股权分配的必要依据，却非唯一依据，创业者最终核算的股权分配方案往往与 出资比例不一致，有些创业者会采用阴阳协议的方式，一方面签署投资协议固定真实 的股权比例，另一方面按照出资比例完成工商登记。 但是，上述方式的法律风险很大，一旦涉诉，不仅创业者的股东权益难以获得保护， 亦会消耗大量的时间成本，导致公司错失成长良机。笔者认为在此情形下，可考虑采 股本溢价方式解决：首先，创业者之前签署投资协议，明确每位创业者的实际出资和 股权比例。继而，由创业者按照确认的股权比例和换算后的出资额进行工商登记，把 股东超出登记出资额的部分计入资本公积金。 四、以公司治理结构保障核心创始人的控制权 按照我国公司法规定： 1、在无特别约定时，股东会作出的一般决议需要股东所持表决权的半数通过，股东会 作出的特别决议如修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，公司合并、分立、 解散或者变更公司形式等，需要股东所持表决权的三分之二通过。 2、表决权与股权比例挂钩， “但是，公司章程另有规定的除外。 ”(以下简称 “但书”) 结合实际情况，创业公司往往有多个创始人，加之股权众筹大行其道，核心创始人的 持股有可能达不到绝对控股比例 (即持股区间等于或超过公司注册资本的 51%—— 67%) 。此情形下欲保障核心创始人的控制权，就需要充分利用上述 “但书”，将表决权 与持股比例分开来，并以公司章程的形式予以落实。 五、期权池还是