c(学生)管理会计作业例子5.ppt

management school 教学目的： 通过对本章的学习，明确长期投资决策应考虑哪些因素；熟练掌握进行长期投资决策分析、评价的常用方法以及这些方法在投资决策中的具体应用。 第一节 长期投资决策概述 ☆ 长期投资的含义、特点 ☆ 长期投资的程序 ☆ 长期投资决策的基本概念 ☆ 长期投资决策的重要因素 一 长期投资的含义、特点 长期投资是指企业为 生产经营目的而进行的资金支出行为，如用于固定资产的更新、改建、扩建，资源的开发、利用和新产品的研制等支出。 a.投入资金的 . b.对企业影响的持续 . c.资金回收的 . d.蒙受风险的可能性大 二 长期投资的程序 三 长期投资决策的几个基本概念 ◇投资项目的含义 ◇投资项目的主体 ◇项目计算期的构成 ◇原始总投资与投资总额的构成 1、投资项目的含义 项目投资决策的 称为投资项目，简称为项目。 3、项目计算期的构成 4、原始总投资与投资总额的构成 四 长期投资决策的重要因素 货币的时间价值 现金流量 资本成本 (一) 货币时间价值 货币时间价值是作为资本(或资金)使用的货币在其被运用的过程中随时间推移而带来的那部分增值价值，其实质是货币所有者让渡其使用权而参与社会财富分配的一种形式。 在项目投资中，“现金”是一个广义的概念，它不仅包括 ，也包含现金等价物及与项目相关的非货币资源的 。比如在投资某项目时，投入了企业原有的固定资产，这时的“现金”就包含了该固定资产的变现价值，或其重置成本。 是指能够使投资方案现实货币资金减少或需要动用现金的项目，包括：建设投资、流动资产投资、经营成本、各项税款、其他现金流出等。建设投资包括建设期间的全部投资，如固定资产投资、无形资产投资、土地使用权投资、开办费投资等。 是指能够使投资方案现实货币资金增加的项目，包括：营业收入、回收的固定资产余值、回收的流动资金及其他现金流入等。 在整个项目计算期的各个阶段上，都可能发生现金流量。必须逐年估算每一时点的现金流入量和现金流出量，并计算该时点的净现金流量，以便正确进行投资决策。现金净流量是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。 包括投资在 上的资金和投资在 上的资金两部分。其中投资在流动资产上的资金一般假设当项目结束时将全部收回。这部分现金流量由于在会计上一般不涉及企业的损益，因此不受所得税的影响。 投资在固定资产上的资金有时是以企业原有的旧设备进行投资的。在计算投资现金流量时，一般是以设备的变现价值作为其现金流出量的（但是该设备的变现价值通常并不与其折余价值相等）。 另外还必须注意将这个投资项目作为一个独立的方案进行考虑，即假设企业如果将该设备出售可能得到的收入（设备的变现价值），以及企业由此而可能将支付或减免的所得税，即： 投资现金流量 =投资在流动资产上的资金 +设备的变现价值 －（ - ）×税率 从净现金流量的角度考虑，交纳所得税是企业的一项现金流出，因此这里的损益指的是税后净损益，即税前利润减所得税，或税后收入减税后成本。 作为一项成本，在计算税后净损益时是包括在成本当中的，但是由于它不需要支付现金，因此需要将它当作一项现金流入看待。 营业现金流量可用公式表示如下： 营业现金流量 = = = = = = 包括固定资产的残值收入和收回原投入的流动资金。在投资决策中，一般假设当项目终止时，将项目初期投入在流动资产上的资金全部收回。这部分收回的资金由于不涉及利润的增减，因此不受所得税的影响。 固定资产的残值收入如果与预定的固定资产残值相同，那么在会计上也同样不涉及利润的增减，所以也不受所得税的影响。但是在