美国股票期权市场或推出涨跌停限制11.ppt

美国股票期权市场或推出涨跌停限制北京时间10月23日晚间消息，据五名知情人士称，美国各期 权市场的经营者近几个月已达成共识，认为当股票期权价格突然大涨或大跌时，有必要实施新的自动暂停 交易机制，以避免市场过度波动，缓解错误交易对市场造成的冲击。知情人士称，该计划是仿效美国股票 市场的“涨跌停限制”(Limit Up/Limit Down)。在2010年5月6日的美国股 市“闪崩”(Flash Crash)后，美国监管机构实行了“涨跌停限制”这种熔断机制。在股票 市场上，若某档股票的价格涨跌超过近期交易区间超过15秒时，该档股票就会暂停交易，让交易商有机 会厘清这样的波动是否合理，还是交易有出错。“对于产业而言推动这项提案非常合理，我们很乐于与市 场参与者及监管机构合作来加以实现，”BATS期权市场主管Jeromee Johnson表示。 ISE期权交易所董事总经理Boris Ilyevsky表示，ISE支持期权理论价格区间的构想 ，并称这将为市场增添风险保护机制。他称该交易所正与各监管机构及其他交易所进行讨论，并称“要打 造一个能够提供充分保护、但又能让波动市况拥有充分弹性的架构，还有很多工作要做。”其他期权市场 业者拒绝置评。目前这项计划仍在初步阶段，可能还要好几年后才会实施。消息人士称期权市场业者正试 图了解类似的规定能否应用于期权交易。市场经营者的举措凸显出期权市场波动速度及复杂性所引发的疑 虑；期权市场大多由电脑运算交易所主导，近几年来则是多次爆发交易系统大乱问题，包括高盛2013 年8月电脑软件出问题，导致股票期权市场充斥错误交易，造成许多期权价格大跌。美国目前有12个期 权市场，经营业者分别为纳斯达克OMX、巴兹全球市场（BATS Global Markets） 、德意志交易所旗下的ISE、TMX集团旗下的BOX Options Exchange、Mia mi International Holdings Inc、以及洲际交易所（ICE）旗下的纽 笔趣阁 www.52xs.cc b7f3x