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投资工具风险与报酬 第一节 股票概述 一、股票概念 股票是一种凭证。当你决定投资一家公司，并取得这家公司的股票之后，你就是该公司的股东，有权利分享公司的利润及资产。 公司以筹措资金为目的，发给投资人固定金额或面值之凭证作为参与公司投资之证明。 在证券市场上股票的交易单位是以「张」来计算，1张股票=1000股。 你所能分配的利润有多少，必须视公司盈余的状况，举例来说，如果一家公司股票总共1000股，那么当公司每赚1000元时，每一股就可分得1元。 ?一、股票投资的目的  进行股票投资的目的主要有两个 1.获利 作为一般的证券投资，主要是为了获取股利收入及股票买卖差价；在这种情况下，企业仅将某种股票作为它证券投资组合的一个部分，不应冒险将大量资金投资于某一企业的股票。 2.控股 控股即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。在这种情况下，企业应集中大量资金投资于被控制企业的股票，这时考虑更多的不应是股票投资收益的高低，而应是占有多少股权才能控制被投资企业。 二、股票的特征 1.参与性 股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策 股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少. 从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。 2.永久性 票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。 股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。 从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。 3.收益性 股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。 股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。 股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。 以美国可口可乐公司股票为例。如果在1983年底投资1000美元买人该公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市场价格卖出，赚取10倍多的利润。 4.风险性 股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。 正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。 价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。 例如，ＩＢＭ，当其业绩不凡时，每股价格曾高达170美元，但在其地位遭到挑战，出现经营失策而招致亏损时，股价又下跌到40美元。如果不合时机地在高价位买进该股，就会导致严重损失。 5.流动性 股票在不同投资者之间的可交易性 流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。 可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感（价格不会随着成交量一同变化），股票的流通性就越好，反之就越差。 股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。 那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进入生产经营活动，收到了优化资源配置的效果。 三、股票的分类 （一）按股东权利分类 1.普通股 无期限 无预定的票面利率。 红利不固定，视公司盈利情况而定，利多多分，利少少分 普通股股东的权利 1、收益权：剩余收益请求权和剩余财产清偿权 2、投票权：参加股东会，行使表决权，推选或被推选为董事及监察 3、优先认股权（按比例认购） 4、股票转让权 优点： 1、普通股作为公司的资本金没有固定的到期日，无需偿还，是公司的永久性资本来源，因此具有使用稳定、安全的特点，对保证公司对资金的最低需求，促进公司长期持续稳定经营具有重要意义。 2、普通股筹资没有固定的支付负担，与利息相比，不具有强制性。 3、普通股筹资可以提高公司信誉，增加公司举债能力。 4、由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响（通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值），因此普通股筹资更容易吸收资金。 缺点： 1、 普通股筹资的资金成本较高。 2、 普通股筹资可能会稀释原股东的控制权和收益权 3、 为了对投资者负责，上市公司负有严格的信息披露义务。 2.优先股 优先股是相对于普通股而言的。指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。 优先股通常预先定明股息收益率。股息一般不会根据经营情况而增减，且一般也不能参与公司的分红，但可先于普通股获得股息，由于股息固定，不影响公司的利润分配。 优先股的权利范围小。优先股一般不上市流通，也无权干涉企业经营，不具有表决权，没有选举权