光伏行业月度跟踪：产业链上游价格领涨，12月国内装机超预期.pdf

行业月报

内容目录

1产业链：自律会议后多环节探涨，价格底部夯实4

1.1价格：中上游价格探涨，组件价格下跌4

1.2盈利测算：主产业链持续处于亏损状态6

1.3排产：预计1月组件排产40GW，淡季中下游排产环比下降符合预期6

2需求：12月国内装机超预期，2024年出口规模同比保持增长7

2.1国内装机：12月新增装机70.87GW，同/环比+34%/+183%7

2.2出口：12月电池组件出口22.6GW，同/环比+24%/+10%，2024年1-12月累计同比+34%8

3集采数据跟踪：2024年定标量同比基本持平，2025年1月N型定标价格环比提升0.023元/W12

3.1量：2024年招标/定标量为271/199GW，同比-5%/1%12

3.2价：N型定标价格中位数环比回升0.023元/W13

4行业重要事件更新14

4.1光伏年报预告集中披露14

4.2电力央企高调召开光伏组件采购质控会议、黑龙江公布分布式接入空间大幅改善15

4.3硅料头部企业公告减产推进15

5投资建议16

6风险提示18

图表目录

图表1：12-1月光伏产业链主要产品价格4

图表2：不同品质硅料价格及价差（万元/吨，截至2025年1月15日）4

图表3：硅片价格（元/片）5

图表4：电池片价格（元/W）5

图表5：组件价格（元/W）5

图表6：各区域组件价格（USD/W）5

图表7：光伏玻璃价格（元/平）6

图表8：光伏EVA树脂报价（元/吨）6

图表9：光伏产业链各环节单位盈利情况（测算，截至2025/01/15）6

图表10：硅料月产量及排产情况7

图表11：单晶硅片月产量及排产情况7

图表12：单晶电池片月产量及排产情况7

图表13：组件月产量及排产情况7

图表14：国内光伏新增装机（万千瓦，%）8

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行业月报

图表15：国内月度光伏新增装机（GW，%）8

图表16：国内组件电池出口规模（MW，%）8

图表17：月度组件出口规模（MW）9

图表18：12月组件主要出口地区分布9

图表19：12月组件前十大出口地区（MW）9

图表20：欧洲主要国家组件出口数据（MW，%）10

图表21：1-12月组件主要出口国家分布10

图表22：1-12月组件前十大出口国（MW）10

图表23：月度电池出口规模（MW）11

图表24：12月电池片主要出口国家分布11

图表25：12月前五大电池片出口国（MW，%）11

图表26：1-12月电池片主要出口国家分布11

图表27：1-12月电池片前十大出口国家/地区（MW）11

图表28：央国企大型组件集采月度招标量（GW）12

图表29：央国企大型组件集采月度开标量（GW）12

图表30：央国企大型组件集采月度定标量（GW）12

图表31：2023年组件招标分布13

图表32：2024年组件招标分布13

图表33：2024年12月-2025年1月典型集采项目投标明细13

图表34：2024年12月-2025年1月央国企大型组件典型集采项目中标明细14

图表35：核心标的估值表（元/股，亿元，倍）17

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