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基于行为财务学的上市公司现金股利政策研究的中期报告

一、研究背景及意义

现金股利政策是上市公司财务管理的重要组成部分，也是股东投资回报的重要途径。在投资决策中，股东除了考虑股价增长，还需要关注上市公司的现金股利政策，即公司除税后的利润分配情况。因此，研究上市公司现金股利政策对于投资者具有重要意义。

基于行为财务学的研究可以揭示人类与市场交互过程中的行为和决策因素，从而增强对股票市场的理解。因此，基于行为财务学的研究可以在解释现金股利政策的不同行为模式和决策因素方面提供更好的解释。

二、研究方法和数据来源

本研究将采用文献综述和实证研究相结合的方法，通过收集大量文献资料来深入了解现金股利政策的决策驱动因素和行为模式，并通过对上市公司的财务报表和相关数据进行实证分析来验证研究结论。

本研究将主要使用Wind和中国数据在线等数据源获取上市公司相关财务和市场数据。本研究的样本是截至2021年6月30日在深圳证券交易所和上海证券交易所上市的A股上市公司。

三、研究内容及预期成果

本研究将主要围绕以下几个方面展开研究：

1.上市公司现金股利政策的调查和分析，揭示不同类型上市公司现金股利的特征，分析现金股利分配的影响因素和动因。

2.基于行为财务学的分析，探讨上市公司现金股利政策的行为模式和决策因素。通过建立多元回归模型，研究股利政策与公司绩效、风险、管理者的行为倾向和机构投资者的投资行为偏好等因素的关系。

3.从投资者角度出发，研究现金股利政策对股票价格的影响，并根据其他相关信息进行市场调节。通过稳健回归和差分分析等方法，研究上市公司现金股利政策与公司市值和股价的关系。

本研究的预期成果包括：

1.对上市公司现金股利政策的调查分析结果。

2.对现金股利分配决策因素和动因等方面的研究。

3.对于上市公司现金股利政策的行为模式和决策因素方面的深入研究。

4.对上市公司现金股利政策与公司绩效、风险、管理者的行为倾向和机构投资者的行为偏好等方面的研究。

5.对现金股利政策对股票价格的影响和市场调节的研究。

本研究的预期结果将对股东、投资者、公司管理人员、监管机构等相关利益方具有实际指导意义，同时也为进一步的研究提供了基础和参考。