C公司与A公司儿童医院分院新建设项目合作方案及投资分析.doc

第一题：为更好地与A公司合作完成儿童医院分院新建项目，请设计一个切实可行的合作方案。 答案： C公司与A公司 儿童医院分院新建设项目合作方案 一、项目背景 （一）A公司是新成立的医疗服务投资和管理公司，与医院签订合作合同就儿童医院分院建设项目进行社会资本投入，建立30年合作关系，并指定B公司（控股子公司）全权承接新建分院的医院药品、医用耗材、医疗设备的采购供应，物流配送及医院后勤服务、物业管理等业务，价格不高于市场同等服务价格水平。 （二）依据儿童医院2016年度营业数据及项目运营后的房屋设备租赁费，评估项目投资及回报数据后，计算出儿童医院分院新建设项目总投资额为95,912.11万元，项目按30%自有资金（不包括建设期利息及流动资金）及70%银行贷款测算出所需自有资金投资额为31,338.51万元。 （三）A公司注册资本金为20,000万元，并未说明是否为实缴资本。A公司拟引入C公司共同投资开发此项目，C公司拟以股权转让方式与A公司合作共同开发此项目，成为A公司相对第一大股东并拥有财务并表权，且在B公司(注册资本金2,000万)有20%的股权。 （四）A公司拟通过购买D公司开发的已竣工楼盘作为此项目业务用房，建筑面积为6.66万/㎡，均价为8800元/㎡，合计金额为58,608万元，交房标准为毛坯房。投资方需要对业务用房按照4000元/㎡进行改造装修，建设期为一年。新建儿童医院分院建设期为一年，医疗设备拟投资7,000万元。 （五）投资方对儿童医院分院投资所需资金采取自筹和银行贷款两种方式融资。A,B公司为新成立公司，目前只有新建儿童医院分院一个项目，且对该项目还没有投入。 二、假设及对应方案： （一）因为该项目前期资金需求量较大（项目背景第二点） ，且A、B公司为新成立公司，作为项目主体的项目融资能力弱（项目背景第五点），且有意愿与C公司合作，主动让出相对第一大股东地位（项目背景第三点），由此假设：该项目股权转让无溢价。 （二）假设项目按以下边界条件 序号 项 目 单位 指标 备注 1 总投资 万元 95912.11 　 1.1 购买D地产公司物业 万元 58,608.00 面积6.66万平方,毛坯单价8800元/平方米 1.2 改造装修费用 万元 26,640.00 面积6.66万平方,装修4000元/平方米 1.3 医疗设备投入 万元 7,000.00 假设一次性投入，暂不考虑设备更新 1.4 建设期利息 万元 3164.11 投入期利息 1.5 流动资金 万元 500.00 暂不考虑流动资金贷款 2 建设和运营期限 　 31.00 　 2.1 建设期 年 1.00 　 2.2 运营年限 年 30.00 　 3 资金筹措 万元 95912.11 　 3.1 自有资金 万元 31,339 物业购买+装修改造+医疗设备投入的30%+建设期利息+流动资金 3.2 银行贷款 万元 64,574 物业购买+装修改造+医疗设备投入的70% 3.3 长期贷款利率 　 4.90% 央行10年期贷款利率，暂不考虑上浮，忽略过桥短期借贷成本，还款采取当年最大净现金流还款法，直至还完为止 3.4 流动资金贷款利率 　 6.90% 暂不考虑流动资金贷款 （三）若C公司成为A公司相对第一大股东，并拥有财务并表权，且占B公司20%股份。需要明确A公司股权结构，现提出以下三种假设及相应方案： A公司股权较为分散，20%占股比例即为相对第一大股东。 C公司从A公司原股东无溢价转让20%的股权（4,000万），并要求A公司注册资本金实缴，该项目自有投资资金不足部分由A公司股东按股权占比同比例出资借款或增资给A公司。同时C公司出资400万元，占B公司20%股权。即C公司出资金额为6,667.7万元。 项目现有资金 比例 计划自有资金 20000 31338.51 无溢价转让20%股权 20% 4000 购买B公司20%股份 20% 400 同比例借款/增资给A 20% 2267.7 C公司合计出资 6667.7 C公司直接增资5,000万元，部分补充此项目自有资金差额，即C公司占股20%，并要求A公司注册资本金实缴。其余差额部分由股东同比例借款或增资给A公司。同时，C公司出资400万元，占B公司20%股权 。综上，C公司出资6,667.7万元。 项目现有资金 比例 计划自有资金 20000 31338.51 C公司增资占至20% 20% 5000 购买B公司股份 20% 400 同比例借款/增资给A 20% 1267.7 C公司合计出资 6667.7 分析：该（1）方案难度在于A公司原股东（较多）能否同意同比例出资借款及被转让股份的原股东是否同意转