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水利水电工程施工行业：未来3个月是水利水电的政策密集关注期 韩其成 021 hanqicheng@gtjas4 S0880208070351 本报告导读： 水利水电主题性投资机会将在未来 3 个月内受到较大关注，相关政策可能密集出台。 土地出让金中提取 10%用于农田水利建设，资金有保障。 摘要： 过去两周水利水电关键性事件：1）全国水利工作会议于 10 年 12 月 24 日~26 日召开，提出 2011 年仍要做好防汛抗洪、防洪重点薄弱环节、西 南抗旱能力、重点工程、农村水利建设。2）10 年 12 月 25 日，《中华人 民共和国水土保持法》通过，为保护和合理利用水土资源，减水、旱、风 沙灾害建立的最高法条。 未来 3 个月相关政策会议：1）全国水利规划计划工作会议将在 11 年 1 月 20~21 日召开。2）中央 1 号文件预计在 1 月 31 日公布。有专家表示， 水利建设会是核心，既反映了新形势下水利的战略地位，也是水利建设明 显滞后的必然要求。3）“十二五规划”纲要将于 3 月的人大会议审查后 公布。“十二五规划”的关注点包括保障民生、节能减排等，这必然会对 加大水利水电投资做出相应的规划。4）“水利十二五规划”的编制工作 于 2009 年 10 月 27 日全面启动，预计 2011 年公布，方向参见表 3。 农田水利建设资金来源有保障：据人民网报道，权威专家透露，今年中 央“1 号文件”将聚焦水利建设，提出“从土地出让金中提取 10%用于农 田水利建设”。10 年中国土地出让金总额为 2.7 万亿元。水利部长称去冬 今春农田水利投资为 1504 亿元，同增 22%，今冬明春要达到 1700 亿元 以上，同增 10%以上。对水利投资的普遍担忧在于资金，如果该报道属 实，国家确定从土地出让金中提取 10%用于农田水利建设，所获资金量 将远大于投资额，农田水利投资可能更上一层。十二五期间，农村水利基 础设施条件要明显改善，完成 70%以上的大型灌区和 50%以上的重点中 型灌区骨干工程续建配套与节水改造任务，净增农田有效灌溉面积 4 千万 亩，新增高效节水灌溉面积 5 千万亩。新增农村水电装机 1000 万千瓦。 公司信息：国统股份非公开增发 1615 万股，发行价 27 元，于 11 年 1 月 11 日在深交所上市。发行幕投项目：5 个 PCCP 管生产线建设项目、大连 盾构环片生产线技改、企业技术中心建设。幕投资金到位有助于公司拓展 产能，增加销量，提高公司盈利水平。目前股价 32 元，增发对股价有保 障，谨慎增持。安徽水利公司可开发的土地总面积为 196 万 m2，分布于 合肥、芜湖、蚌埠等区域中心城市，是安徽省最大的土地资源储备商之一。 近日与泾渭新区管委会签署《战略合作协议》，据传投资额为 100 亿元。 谨慎增持。粤水电为西南水利水电建设劲旅，受益于我国 11 年对西南的 抗旱能力的建设。谨慎增持。葛洲坝受益大型水电站建设的放开，10 年 至少已有 8 个大型水电站获批，投资额 1218 亿元。10 年海外新签合同同 增 48%。09 年合同收入比为 1.6，预计 10 年该比值为 1.5，后续发展有保 障。继续关注水利水电央企重组。谨慎增持。青龙管业西北地区最大的供 排水管道生产企业，农村用水管道、城市供排水管方面有优势。谨慎增持。 评级： 增持 上次评级： 增持 细分行业评级 水利水电建设 增持 相关报告 水利水电工程施工：《水利水电工程公司公 告点评》 2011.01.04 水利水电工程施工：《农村工作会议召开， 继续看好水利水电建设》 2010.12.21 水利水电工程施工：《十二五“保障民生” 主题下的水利建设》 2010.12.06 水利水电工程施工：《水利水电将是十二五 发展重点》 2010.11.30 水利水电工程施工：《水电建设高峰至，央 企整合预期大》 2010.11.11 行业更新报告 水利水电工程施工 2011.01.11 股票研究 行业更新报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 21 表 1：政策公布日期 政策规划 正式通过时间 十五规划 2001-3-15 十一五规划 2006-3-14 十二五规划 3 月的人大会议 1 号文件（预计） 2011 年 1 月 31 日 水利十一五规划 2007 年 5 月 水利十二五规划（预计） 2011 年 水利工作会议 2010-12-24~2010-1