铜和锌的加工冶炼费.pdf

铜和锌的加工冶炼费 加工冶炼费是铜和锌冶炼企业的主要收入来源。加工冶炼费处于高位说明供应较 为充裕，冶炼企业的加工冶炼费收入较高。 一、铜的加工冶炼费（TC/RC） 铜的加工冶炼费是指精铜矿转化为精铜的总费用 通常用TC/RC （Treatment and RefiningChargesfor ProcessingConcentrates）表示。其中 TC （Treatment Charges）铜矿转化为粗铜的粗炼费用 以美元/吨铜精矿报价；RC(RefiningCharges) 为精炼费，是指将粗铜转化为精铜的提炼费用，以美分/磅精铜报价。 TC/RC是矿产商或者贸易商 （卖方）向冶炼厂或贸易商 （买方）支付的、将 铜精矿加工成精炼铜的费用。需要注意的是这里的卖方向买方支付费用 这涉及 到世界铜的加工贸易习惯。目前国际通行的做法是：矿产商或贸易商与冶炼厂事 先谈判TC/RC 费用，然后从基于LME基准价确定的售价中扣除TC/RC 费用，就 是铜精矿的销售价格。所以 铜精矿的供应情况与TC/RC 的高低存在一定的正相 关 处于高位的TC/RC 即意味着铜精矿供过于求 相反 处于低位的TC/RC也说 明铜精矿供不应求。换言之，可以讲TC/RC 的变化作为铜精矿的供需领先指标。 以TC为例来说 将TC除以22.046221 将报价单位美元/吨转化为美分/磅 再除以0.3 （一般TC/RC 的作价都是基于含铜量30 的铜精矿）、除以0.965 （假 如96.5 的回收率）。这种计算方法可简化为 “TC 费用/6.38”。然后将得到的 数字与RC费用相加即可得到综合的TC/RC 费用。由于矿石品位和回收率不同 要根据具体情况来定 所以并无固定的公式。另外 部分铜精矿加工费合约中还 包括PP条款。PP(PriceParticipation),即价格分享 （参与）。一般国际惯例价格基 准是90美分/磅 参与比例是10 。即当铜价超过90美分/磅时 铜矿商将支付 超出部分的10 给冶炼企业作为补贴 反之 当铜价低于90美分/磅时 冶炼企 业将差额部分的10 补贴给铜矿商。 二、锌的加工冶炼费 锌和铜的冶炼工艺有一定差异 锌精矿可以直接也练成精炼锌。锌的加工冶 炼费包括 “协定加工费”和 “价格分享收益”两部分。 协定加工费就是合同上达成的锌精矿加工冶炼费用。价格分享收益分为两 类。如果精锌年均价大于协议基准价 则用精锌年均价与基准价之差再乘以上浮 比例 算出“上浮浮动收益” 这部分收益是用来补偿精锌价格上涨给冶炼企业 所带来的潜在损失；如果精锌年均价小于协议基准价 则用精锌年均价与协议基 准价之差再乘以下浮比例 算出“下浮浮动收益” 这部分收益是用来补偿精锌 价格下跌给矿产商所带来的潜在损失。 最后，将 “协议加工费”和 “价格分享收益” 相加即得出锌的实际加工费 用。由此可知 锌冶炼企业对每年签订的 “协定加工费”和 “价格分享收益”都 相当敏感，锌的加工冶炼费高低也会影响到冶炼企业未来的增产或减产的动力。