注册税务师财务管理讲义.docx
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第一章 财务管理概论
概 述
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一、题型题量分析
财务管理部分一般占 30 分左右，2006 年 32 分，占试卷分数的 23%。财务会计的题型主要有单选、多选、计算题、综合分析题，财 务管理主要是在前三种题型中存在。
二、本年教材变化
本年教材中财务部分变化不大，只是个别细节增加，主要是第二章根据具体准则修改了报表格式，调整部分指标计算如有形资产负 债率、每股收益等。
三、重点分布
第一章：财务管理价值观念；
第二章：财务分析的基本比率；
第三章：利润预测、资金需要量预测；
第四章：资金成本；
第五章：固定资产投资管理；
第六章：股利分配政策。
四、学习方法
第一节 财务管理概述
本节主要内容：
一、财务管理的内容
二、财务管理的方法
三、财务管理目标
大纲要求：熟悉
一、财务管理的内容
企业财务是研究资金的运动规律并优化配置资源。
（一）筹集资金
企业资金按投资者权益不同可为权益资金和债务资金，权益资金包括由所有者投入企业的资本金和企业在生产经营活动中形成的资 本公积金、盈余公积金和未分配利润，其所有权属于企业所有者；债务资金包括流动负债和长期负债，其所有权属于企业债权人。
（二）投资管理
投资种类：对内投资、对外投资（股权投资、债权投资）
固定资产投资、营运资金投资
1
；
；
（三）股利分配管理
作用：制定合理的股利分配政策，可以缓解企业对资金需求的压力；降低企业筹资的资金成本；影响企业股价在市场上的走势；满 足投资者对投资回报的要求。
二、财务管理的方法
（一）财务预测
（二）财务决策（最重要、最直接的方法）
（三）财务预算
（四）财务控制
（五）财务分析
【例题 1】财务管理方法中最重要、最直接的方法为（ ）。
A.财务预测
B.财务决策
C.财务预算
D.财务控制
[ 答 疑 编 号 ： 针 对 该 题 提 问 ]
【答案】B
三、财务管理目标
有多种选择：利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化或企业价值最大化、每股市价最大化。
本书观点：企业价值最大化
（一）各种目标优缺点的比较
主 张
理 由
问 题
（1）利润最大化
利润代表企业新创财富，利润越多企业财 富增加越多；很容易获得数据。
绝对数指标，没有考虑投入与产出的比较；没有考虑时间价值因素 没有考虑风险因素；可能造成经营行为的短期化。
（2）每股收益最大化
把利润和股东投入的股本联系起来。
没有考虑时间价值因素；没有考虑风险因素；可能造成经营行为的 短期化。
（3）股东财富最大化或 企业价值最大化
要考虑时间、风险因素和避免经营行为短 期化。
计量比较困难。
（4）每股市价最大化
企业价值最大化的另一种表现。
股价影响因素很多；非上市企业无法获得该指标的数据。
【例题 2】利润最大化目标的缺点是（ ）。
A.不反映企业创造剩余产品的能力
B.不能反映企业创造利润与投入资本的关系
C.不能反映企业所承受的风险程度
D.不能反映企业取得收益的时间价值因素
[ 答 疑 编 号 ： 针 对 该 题 提 问 ]
【答案】BCD
【解析】本题的考点是财务管理目标的优缺点。
【例题 3】每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（ ）。
A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了投资的风险价值
C.有利于企业克服短期行为
D.反映了投入资本与收益的对比关系
[ 答 疑 编 号 ： 针 对 该 题 提 问 ]
【答案】D
【解析】本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。因为每股收益等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所 以每股利润最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。
【例题 4】在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（ ）。
2
A.总资产报酬率
B.净资产收益率
C.每股市价
D.每股利润
[ 答 疑 编 号 ： 针 对 该 题 提 问 ]
【答案】C
（二）影响财务管理目标实现的因素
外部因素：法律环境、金融环境、经济环境（第二节）
①投资报酬率：股票价格是风险与收益的统一，在风险一定的情况下，收益越高，股票价格越高。
②风险：在收益相同的情况下，风险越低，股票价格越高。
③每股股利：
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