风雨飘摇话黄金——黄金市场2008年上半年回顾及下半年展望.pdf

Gold and Forex 黄金市场2008年上半年回顾及下半年展望 -李福军 在2008年过去的半年中，国际黄金市场经历了新一轮的 美元资产，令美元指数在2008年2月下破75．O0支撑位后，再 嬗变。一方面，原油的疯长和粮价的持续上扬使得各国通胀 次大幅下跌。在市场传出美国著名投资银行贝尔斯登将会破 压力增大，通胀的蔓延助于金价上行：另一方面，美联储一 产之后，于3月17日创出了历史新低70．698水平，较年初下 反常态地对强势美元表态，维持美元强硬态势，使得美元指 跌接近7．75％。之后，受美联储的不断降息和经济刺激方案 数难以再次出现大幅下行的局面，美元的强势不利于金价上 的影响，市场逐渐企稳，伴随着欧洲和美国数据时好时坏， 行，使得金价继续维持震荡行情。黄金市场可谓先扬后抑， 美元指数也震荡回调，处于71-74的区间。在次贷危机爆发 风雨飘摇…… 后，美元大幅贬值成为推动国际金价上行的主要力量，国际 黄金受避险买盘推动强势上涨，从2007年7月底~U2008年3月 腴 份上涨高达350美元的涨幅 (见图2)。 2008年3月中旬以前黄金市场一直维持着2007年的牛市 图2 金价与美元走势的高度负相关性 行情，连续震荡上扬走势；而3月17日，在突破i000美元／盎 曼— = 竺———一 —= =三二二生兰2￡=翌 三二要翌翌曼= !【苎二翌=要E=! 二翌曼!二：!二 司大关并创下1032．7美元／盎司的记录、比年初上涨23．7％之 周 0xAu-．m--u8D ～ 11 s 一 船 后的三天内，市场大幅回调击穿上升通道，开始宽幅震荡行 r¨… ’ ‘ … 8 … … … 情，中间两次冲击上扬，但都以失败而告终，市场基本维持 l『ll【} _I1．I lll ’…{ 在850—950之间 (见图1)。 …川 。{． … ‘ I