嘉实绝对收益策略基金介绍-20131105.ppt

嘉实绝对收益策略定期开放混合型发起式基金 首只市场中性策略公募基金 2013年11月 目 录 三、产品开放期及费率设计特点 二、投研团队实力及产品运作流程 一、产品投资策略方面的主要特点 * 特点1：市场中性，行业中性 * 特点2：基本面选股，看重未来 * 多头股票组合的构建：以深入的基本面研究为基础，采取自下而上精选个股的方法构建多头组合 与量化选股模型相比，我们所运用的基本面选股策略更看重企业的未来，以分析公司未来经营活动的变化为依据发现市场定价失效带来的投资机会 特点3：多头以研究部的模拟组合为蓝本 * 研究部的模拟组合由各个行业研究员在所负责的行业内精选个股，实现全市场覆盖 模拟组合及实盘运作经验：模拟组合已持续运作4年，以模拟组合支持的专户产品已持续运作2年 特点4：alpha来源广泛 * 主策略：通过个股选择而非行业偏离获取超额收益，基于A股市场在未来一段较长时间内仍处于弱有效阶段的判断。 多头选股方法的内核：专业化、多策略 辅以事件性机会增加alpha来源：例如年度分红的机会、期货和现货之间大幅偏离的套利机会 特点5：较低波动，追求中等收益 * 通过市场中性及行业中性的组合构建方法，剥离市场风险 在控制组合波动率的前提下追求绝对收益的累积 注：债券基金收益率采用中证债券型基金收益率近10年的年化收益率（2003年9月30-2013年9月30日）； 股票型基金收益率采用中证股票型基金收益率近10年的年化收益率（2003年9月30-2013年9月30日） 数据来源：wind 产品类别 银行理财产品 债券基金 ？？？ 股票基金 收益率水平 4%-5% 6.8% 8%~10% 15.8% 波动率 无 3~4% 3%~5% 20%左右 购买起点 5万元左右 1000元 1000元 1000元 表：国内的投资产品类别仍在不断丰富中 三、产品开放期及费率设计特点 二、投研团队实力及产品运作流程 一、产品投资策略方面的主要特点 * 嘉实市场中性策略投资准备 * 整合嘉实投研平台力量，合力打造投资精品 多头股票精选：研究员按照行业划分，实现全市场覆盖；各行业研究员通过深入的基本面研究，进行自下而上的个股精选；行业小组的架构促进了上下游产业链的信息共享、提高讨论效率 空头套保：结构产品部对于沪深300指数理解深入，股指期货投资经验丰富 Boston 金融地产组 周期组 消费组 能源组 新兴产业组 机械 建筑建材 钢铁 交运 汽车及零配件 食品饮料 零售家电 旅游纺织服装 医药 农林牧渔 电力设备新能源 电力、公用事业 化工 煤炭 有色 银行 保险 证券信托 房地产 传媒 电信 - 电子 - 互联网 - 环保 行 业 指数投资部长期致力于股指期货策略研究，且于2008年在“中金所第一届金融期货与期权研究征文大赛”中，在众多机构、研究院校参赛者中拔得头筹 指数投资部积极参与股指期货的仿真交易，其凭借卓越的避险能力，获得“浦发创富杯”股指期货黄金联赛杰出风险控制奖” 4月16日股指期货上市 指数投资部大力推动股指期货的产品化运作，并率先推出基于股指期货的专户产品 指数投资部作为投资端，主导推动公司各部门股指期货准备工作 2008 2009 2010 2011 指数投资部承接并已完成中金所课题《股指期货套利与高频交易、程序化交易之关系》以及《共同基金股指期货应用研究》 专户产品即将实盘化运作 股指期货套利专户发行并运作 2012 成功发行并运作嘉实研究动力阿尔法系列对冲专户产品，积累投资经验 投资步骤 * 剥离系统性风险，追求绝对收益的累积 依靠强大研究平台，自下而上精选个股 组合构建 利用股指期货对冲现货组合的系统性风险，套期保值 根据资金利用情况，灵活投资固定收益类产品，提高效率 三、产品开放期及费率设计特点 二、投研团队实力及产品运作流程 一、产品投资策略方面的主要特点 * 季度开放 * 本基金每三个月开放一次，每个开放期所在月份为基金合同生效日所在月份在后续每三个日历月中最后一个日历月，每个开放期的首日为当月沪深300股指期货交割日前五个工作日的第一个工作日 开放日的选择主要考虑到股指期货临近交割日基差收敛的特点 11月 2月 基金合同 成立日 股指期货交割日前五个工作日 5月 8月 股指期货交割日前五个工作日 股指期货交割日前五个工作日 附加管理费：采用新高法 * 合同成立日 第一次附加管理费提取评价日 第二次附加管理费提取评价日 第三次附加管理费提取评价日 第四次附加管理费提取评价日 可以 不可以 不可以 可以，但只能对