外汇交易实务增加.ppt

* * 保值方法主要有： 1、黄金保值条款 该方法用于固定汇率时期，货币有法定含金量，现 很少用。 该方法支付金额应根据货币贬值的幅度进行调整， 保持货款的含金量不变。 2、价格调整保值条款 （1）加价保值 主要用于出口交易用“软币”计价，将汇价损失计入出 口商品价格中。 （2）压价保值条款 主要用于商品进口交易中，将汇价损失 从进口商品 价格中剔除。 * * 价格调整可以降低风险，但仍然存在风险，因为仍 然存在本币与外币的兑换问题。 3、一篮子货币保值法 * * （三）综合防范措施 1、BSI法（Borrow—Spot—Invest) （1）BSI法在应收外汇账款中的具体运用 ★借外汇 通过即期交易把借入的外汇换成 本币 将本币投资 ★到期应收外汇款收回 还银行外汇借款 * * 日本某公司在60天后有一笔100万＄的应收帐款，为了预防＄贬值的外汇风险，该公司可向银行借入相同金额的100万＄，借款期限为60天，该公司借得这笔贷款后，立即按即期汇率＄1＝JPY100卖出100万＄，买入1亿JPY，随后该公司将1亿JPY投资于日本货币市场，投资期限为60天。60天后，该公司将100万＄的应收帐款还给银行。 这样便可消除这笔应收帐款得汇率风险。 但是，要对投资收益与应利息的差额与汇率风险 进行比较。 如果 （应付利息－投资收益）﹥汇率风险损失 还不如不做BSI操作。 * * 0天 60天 上述图示未考虑利息因素及投资收益率。 日 本 公 司 卖即期＄100万 投资JPY1亿 借100万＄ 收到100万＄ 得1亿JPY 还银行100万＄ 收回JPY投资1亿 * * （2）BSI法在应付外汇账款中的具体应用 ★借本币 通过即期购买外汇 投 资外汇 收回外币投资 付外汇应付款 ★到期还本币借款 某日本公司从美国进口100万＄的商品，支付条件为 60天的信用证。该公司为了防止60天后＄汇率上涨，首 先从日本银行借入本币，期限为60天。然后与该银行或 其他日本银行签订即期外汇购买合约，以借入的JPY购 买100万＄。接着将刚买入的100万＄投放到欧洲市场或 美国市场，投放的期限为60天。60天后，即该公司的应 付＄帐款到期时，恰好其＄的投资期届满，以收回的＄ 偿付其对美国出口商的债务。最后剩下的是偿还本币的 债务，消除了外汇风险。 若（利息支出－投资收益）＞汇率风险损失？ * * 0天 60天 日 本 公 司 借JPY 投资＄ 付＄货款 还银行JPY 收回＄投资 卖即期JPY 买即期＄ * * 2、LSI法（Lead—Spot—Invest) 与BSI方法类似，只不过将第一步从银行借款 改为请债务方提前支付并给与一定的折扣。 （1）LSI法在应收外汇账款中的具体应用 提前支付（折扣） 通过即期把外汇换成 本币 投资本币 折扣有损失，但可通过投资收益补偿。 （2）LSI法在应付外汇账款中的应用 先借本币 通过即期换成外汇 提前支付 实际上应叫BSL法 * * 第二节 外汇交易中的衍生交易方式 五、外汇期货交易(Future) （一）外汇期货交易的概念 外汇期货交易是金融期货的一种，它是在 有形的交易场所，通过结算所的下属成员公司 或经纪人，根据成交单位、交割时间标准化的 原则，按约定价格买进或卖出远期外汇的一种 外汇业务。 注意：外汇期货与远期外