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香港资本市场公会 港元债券市场发展简史 港元债券市场发展简史 港元债券市场发展简史 港元债券市场现况 港元债券市场现况 港元债券市场现况 国际债券市场概况 内地保险公司的投资机遇 * 香港资本市场公会 保险业资金运用研讨会 二零零四年十一月二十六日 香港债券市场及内地保险公司的投资机遇 姚志鹏 香港资本市场公会主席 香港资本市场公会 成立于1986年 市场人士自发成立之组织 为监管当局提供市场发展之意见 提供一平台让债市参与者讨论及实践与市场操守相关之议题 促进债市同业间沟通及合作 教育及提高公众对债市之认识 网址: 外汇基金票据及债券 1990年3月: 香港金融管理局成立外汇基金票据及债券 发行计划 1993年5月: 发行2年期债券 1993年10月: 发行3年期债券 1994年9月: 发行5年期债券 1995年11月: 发行7年期债券 1996年10月: 发行10年期债券 附表一: 香港特区政府二百亿港元债券 附表二: [五隧一桥] 六十亿港元资产证券化债券 企业债券 1977年: 首宗港元存款证 1984年: 随着利率掉期市场之崛起, 定息债券开始发展 1985-86年: 市场强劲增长 92家金融机构参与包销港债 1987-89年: 随着市场利率上升, 市场面临严峻考验 1989年: 首宗超级发债体港债 世界银行 1997年: 总发行额五百八十六亿港元 (六十三宗) 2003年: 总发行额一千三百三十八亿港元 (七百三十二宗) 在亚洲, 港元债市为日元债市外最多外资发债体通过中期票据计划 (EMTN Programme) 所使用之市场 图表二: 港债年期分布 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 1y 2y 3y 4-5y 6-9yr 10y + 2004 YTD 2003 2002 年期 来源: Thomson Financial 美金亿元 12 17.5 24.1 36 23.3 0 5 10 15 20 25 30 35 40 2000 2001 2002 2003 Q3/ 2004 图表三: 亚洲发债体所发之美元债券 高质素及评级之发债体 不同货币之选择 市场资讯充足 产品多元化: 零票面息率及结构性票据 交收及托管利便 * 香港资本市场公会